上周随着市场的下跌，基金的净值也出现了一定幅度的向下，有48只基金的净值下降，整体下降0.87%，而基金裕泽则表现突出，上涨了1.49％，由于基金的价格下跌的幅度更大，所以基金的折价率变得更高，目前平均已经达到27.38％的水平。从54只封闭式基金的总净值来看已经达到了935.65亿元，而市值只有680.60亿元，也就是每基金单位平均净值为1.145元，但只有平均0.833元的价格，这说明基金的内在价值在不断提高，是支持基金价格坚挺的主要因素。

    从技术面上可以看到，基金的技术形态早已经走坏，但基金始终表现的强劲，其根本原因就在于基金有优异的净值作基础，目前的情况来看，虽然按照预期的基金点位分别在1000和900点，但按照现在的趋势就有可能折价率在30％以上，因此基金难以大幅的走低。但由于基金调整的不到位，以及上行将面临的重重压力，是基金不能大幅走高，所以短期基金依然是被动的随着大盘的变化而起伏。基金的长线技术指标已经在向好，年线和半年线不断抬高，基金也有可能以时间换空间的方式进行调整就2004年的情况来看，基金的表现和以往有所不同，封闭式基金在今年表现最好的分别是基金安瑞、基金汉鼎、基金隆元、基金裕元和基金裕泽，而它们在去年却都表现平平，这表明市场已经发生了重大变化，相信随着市场变化的加大，基金之间的差异特点也将进一步突出。笔者认为2004年市场将继续看好，但主流的热点必然呈现多面开花的特点，也为基金经理人展示才华创造了良好的条件，因此分化会加大，要注意最近基金的投资组合变化情况，可能以往好的基金正在进行结构的调整。

    周一基金收市场影响走高，分别上涨0.79％和0.56％，但依然落后于大盘的表现，因此笔者建议要积极寻找基金的介入位置，如果基金在两周内不再创调整低点，就表明基金有做箱体的可能，所以在前期的低点可以积极的介入。就品种而言，小盘低价基金有望脱颖而出，要重点关注，当然目前不是最佳的参与位置，仍要耐心等待。