在诸多新发基金为营销伤透脑筋的时候，银华保本增值基金的热销引起了业内瞩目。该基金上周一开始发行，截至昨日，总发行额已经突破36亿。照此速度下去，“限量”60亿的份额很可能在未来2至3天内售罄。据悉，银华基金管理公司和托管银行已在紧急蹉商提前结束发行的相关事宜。

　　据基金销售人员介绍，从目前基金认购情况来看，个人投资者所占比例达到97%，抽样调查显示，有8成投资者属于首次购买开放式基金。在股市偏暖的情况下，散户为何热衷投资保本基金？投资者给出的答案是五花八门的，银华保本基金经理王华对此的解释似乎更具普遍意义。

　　王华表示，不管是牛市还是熊市，都有相当一批投资者厌恶风险。再加上中国老百姓的储蓄资金承担了住房、教育、养老、看病的很多功能，有很多后顾之忧没有解决，使老百姓投资起来非常谨慎。在安全的基础上再谋求更大的投资收益是他们普遍的心态。将资金存入银行、购买国债是无风险的，然而又很被动，是一种消极投资。购买银华保本增值基金本金安全，预期收益率高于银行定期存款和国债，是一种积极投资。因此，该产品特别适宜中长线投资者，是一种储蓄及国债替代品。

　　那么今年的市场是否适合保本基金运作呢？对此王华表示，对于今年的市场行情，他们持谨慎乐观的态度。根据估算，以香港H股市场为标准，A股市场的合理市盈率在22.08至24.62倍之间，所以目前股指运行在相对合理的区域内。但是，今年有负面影响的因素也不少，比如出口退税制度的改革、汇率制度的变化、固定资产投资和信贷增速减缓、主流品种涨幅较大等。在这些因素的影响下，市场的不确定性增加了，保本增值基金的安全性优势应该能够得到体现。

　　据悉，2004年，银华保本增值相对更关注两种股票。第一是具有核心竞争力的企业股票，如果目前估值水平合理，会给基金带来较大的投资机会；第二是处于上升期的周期类行业股票，行业景气度的上升将提升公司的业绩，降低公司股票的估值水平，带来基于基本面变化的交易机会。