据业内人士介绍，基金仓位结构调整一般有两种类型。一种是在同一投资理念下，调整持仓的个股；另一种是根据不同的投资理念，重新选择股票。前者是微调，在整个蓝筹股行情中，各个基金都会对自己的持仓结构进行一定的微调。

　　事实上，局部微调对收益影响是非常有限的。以投资石化类股票为例，各种石化产品涨价的幅度和顺序都有所不同，因此石化股票的涨跌与石化产品的涨跌也不可能保持同步。基于这点，基金经理就可以根据自己对时间差异的判断，决定资金在哪些石化股中重点投资。但是从2003年下半年看，无论是怎样调整，买入石化类股票基本上是所有基金操作的大策略。同一理念的指导下的局部微调对基金的整体收益影响不大，但是对基金的收益排名还是会有一些影响。从去年的基金收益排名来看，收益率差2个点排名就差好几名。

　　据业内人士介绍，有些基金去年上半年买了钢铁类股票，基于对钢铁类公司业绩的周期性判断，下半年开始转投银行类股票。尽管整体表现仍优于市场，而且也给投资者不俗的回报，但是却错过了钢铁类股票在去年下半年的第二波行情，从而在整体排名上就略为下滑。

　　“树立不同的投资理念重新选择股票的情况在上升行情中一般不会出现，”根据业内人士介绍，除非是特别大的牛市行情。否则，一波中级行情从开始到结束一般会受同一个投资理念指导，就好像“舞曲定下来后，大家跳的动作可能会有区别，但拍子是一样的”。

　　对于今年是否会出现新的投资理念的问题，业内人士普遍认为，即便一些基金经理现在觉得周期性的股票定价已经偏高，他们也会继续遵循价值投资的理念，选择非周期性的价值型股票投资，而很少会做出将重仓设置于成长概念型的股票。部分业内人士认为，树立不同的投资理念往往会在一种投资理念掀动的行情走完了一个从上升到下降的周期后，才会出现，就如同自2000年基金狂买科技网络股的行情走完了从低点到高点再回到起点的周期后，才会逐步兴起2003年的价值投资理念的道理一样。