去年历史上最大的大跌行情增加了债券基金经理们的操作难度,但盘点一年来的经营业绩---八成债券基金跑赢大盘

    经历了2003年的风风雨雨后,债券投资基金净值全部实现增值,其中八成的债券基金的业绩跑赢了大盘。而年净值增长率中,偏债券型基金明显领先于纯债券型基金,其中,南方宝元以7.11%的年净值增长率排名债券类基金榜首。

    在2003年,一共有15家债券投资基金参与了债券市场的运作,其中5只为偏债券投资基金,10只为纯债券型基金。截至12月31日,由中央国债登记结算公司提供的中国债券总指数较年初上涨了1.06%。如果以此为衡量标准的话,15只债券投资基金中,有12只过"关"。

    从总体上看,受益于下半年股市的上涨,可在股市与债市间"跨市场运作"的偏债券型基金的业绩普遍较高,年净值增长率全部在4%以上,平均收益率达到5.258%。而纯债券型基金,则由于遭遇下半债券市场的下跌,平均年净值增长率仅为2.01%。

    在偏债券基金中,南方宝元基金的净值增长率达到7.11%,排名首位。中融融华基金和长盛中信全债基金分别以6.91%和4.15%,排名第二和第三位。在纯债券型基金中,下半年设立的鹏华普天债券基金拔得头筹,净值增长率达到4.9%；大成债券基金增长3.45%排名第二；华宝宝康债券基金排名第三,净值增长率为3.45%。

    此外,在15只债券基金中只有南方宝元和华夏债券两只基金"跑满"了全年,因此这两只基金净值增长率的含金量颇高。尤其是作为纯债券型的华夏债券基金,其经历了债券市场历史上最大的一次下跌后,下半年的净值增长率仍然可以达到0.51%,而同期中国债券总指数跌幅为0.94%。

    值得关注的是,纯债券基金内部的业绩分化大于偏债券型基金。究其原因,由于部分纯债券可以参与新股配售和增发,从而使得业绩可获得超额增长。如去年下半年,大成债券基金、华宝宝康债券基金等一批纯债券基金,因动用巨额资金参与长江电力的新股配售,分别获得357.65万股和235.29万股新股。而截至12月31日,长江电力的市价已较发行价上涨100%,如果这些基金继续持有,则所获收益分别达到上千万元,对净值增长的贡献率非同小可。

    由此可见,如今年股市继续看好,则债券基金内部业绩的分化将进一步加剧。

    2003年债券基金业绩一览表   
   风格    基金名称         净值  下半年 去年全年 成立至今净 设立时间
                                   表现            值增长率
偏债型基金 南方宝元        1.0434 4.66%    7.11%    8.07%   2002-9-20
偏债型基金 中融融华        1.0592 5.49%     --      6.91%   2003-4-16
偏债型基金 银河银联收益    1.0402  --       --      4.04%   2003-8-4 
偏债型基金 南方避险增值    1.0386  --       --      4.08%   2003-6-27
偏债型基金 长盛中信全债    1.0249  --       --      4.15%   2003-10-25
债券型基金 华夏债券        1.021  0.51%    2.71%    3.22%   2002-10-23
债券型基金 招商债券        1.0116 1.13%     --      1.37%   2003-4-28
债券型基金 大成债券        1.0295  --       --      3.45%   2003-6-12
债券型基金 嘉实理财债券    1.007   --       --      0.20%   2003-7-9 
债券型基金 华宝宝康债券    1.0234  --       --      3.36%   2003-7-15
债券型基金 鹏华普天债券    1.024   --       --      4.90%   2003-7-12
债券型基金 融通债券        1.024   --       --      2.30%   2003-9-30
债券型基金 景顺长城恒丰债券1.0051  --       --      0.48%   2003-10-24
债券型基金 富国天利增长债券1.0015  --       --      0.13%   2003-12-2
债券型基金 国泰金龙债券    1.005   --       --      1.20%   2003-12-5