当大盘在1500点左右强势调整的时候，封闭式基金并未停止前进的脚步。昨日沪市大盘跌18点，盘中70%的股票下跌，上证基金指数却跳高1.45点开盘，盘中涨幅曾超过1%，最终红盘报收。打开上海基金指数的日K线图我们可以看到，从12月18日开始，上证基金指数就开始放量拉升，到昨日止已经连续8天收阳，累计涨幅达7%。而日成交量也放大至539万手，为今年4月以来的最高。

　　封闭式基金为什么一改温和的走势连续放量拉升？
　　

    价值被低估 机会显现
　　

    2003年大盘指数表现并不理想，但基金却因坚持价值投资的理念而取得了较好业绩：到2003年12月19日，所有基金净值总额达到了834亿元，比年初增加近103亿元，增加幅度达到13%。同期沪深大盘指数分别上涨4.58%和19.41%，在基金不能满仓操作的前提下，其净值的增长实际上是超过了同期大盘的。

　　但基金净值的不断增长并未及时在二级市场反映出来，现在的上证基金指数与年初比较仅仅上涨了100点。净值上涨和价格的背离造成了基金折价率的提高，从年初12.36%的折价率提高到2003年12月19日的24.52%，达到了历史最高水平。可以说基金的价格远远落后于其净值的增长。也就是说，基金存在着明显的投资价值，这对投资者而言是个难得的投资机会。

　　大型基金值得关注

　　选择基金主要从基金的净值增长率和折价水平两方面来综合考虑，目前业绩好的基金价值被低估的幅度比较小，折价水平也相对较低，要找到现在可以介入的基金就应该找到这两方面的平衡点。

　　目前，因为小盘基金容量较小，容易受资金掌控等特点，往往价格相对比同样业绩的大型基金更高。而大型基金在长期来看，具有相当的抗风险能力，就这类基金通常选择的股票而言，也很符合现在的价值投资理念，其业绩往往相当不错，而折价水平更是处于较高的水平，很有投资的价值。

　　预计明年基金将继续成为市场的主要赢家，其净值将可能持续上涨，所以现在介入仍然是非常明智的选择。