到2003年12月19日，54只封闭式基金中净值在1元以上的多达30只左右，理论上都有分红的可能，从年底分红角度考虑有相当基金值得介入，年底的分红将会掀起一个新的高潮。业内预计明年基金将继续成为市场的主要赢家，其净值将可能持续上涨。

　　以下请看易方达基金管理有限公司监察部总经理、督察员刘晓艳博士、金鹰基金管理有限公司研究发展部总监朱剑彪先生和暨南大学经济学院副院长、教授、博士生导师杜金岷先生的一些看法，仅供参考。

　　基金市场炙手可热

　　杜金岷：要说今年的整个基金市场应该都是相当不错的，就我了解的情况来看，博时基金有两只都相当不错，第一只价值成长型现在净值就有1.2元左右，并且还分过两次红，收益率相当高；而第二只今年八月份才开始运作，现在已经有了分红的收益了。年底的分红潮更是掀起了一拨新的行情。

　　刘晓艳：基金今年的“发热”还有另外的原因———证券市场复杂化，呈现结构性牛市熊市，有的股票大“红”，有的却与其绝对相反。要知道，在上世纪90年代，任何一个人都可以自己进行证券投资，有人甚至可以掌握市场的动态；但在今年这种结构性市场中，大部分投资者都是“赚了指数不赚钱”的，许多投资者去年是买股票不买基金了，今年有不少却是不买股票买基金了，变化是在投资者的选择之中体现出来的。

　　朱剑彪：其实在上半年由于债市下跌、股市低迷等多方原因，基金曾一度不太看好，但是净值一般也都有0.90元多，相对于债市和股市跌的14％~15％的比例，并不算太多，这就体现了基金这种专家理财、组合投资的优势，引起的震荡也不大，赎回的现象也不怎么明显。而且，即便如此，最终债券型基金的收益率还是达到了8％~10％，收益率当然是大家最最关心的，有了稳定的收入这当然使得不少投资者信心增加。

　　开放式基金尤其看好

　　朱剑彪：要说今年表现比较突出的应该说是开放式基金了。开放式基金2002年试点，2003年无论是从本身的运作还是从投资行为的相对理性来说，都显示了旺盛的生命力。它的首发规模达到了550亿左右，绝大多数都在面值以上，基金净值涨了8％~10％左右，比起银行活期存款0.72％和一年期整存整取1.98％的利息，当然吸引力大了不少，基本上今年的基金持有人都是有收益的。杜金岷：是啊，相对于封闭式基金来说，开放式基金流动性和灵活性增强了，另一方面是它本身有个赎回的压力，这样对于基金管理公司本身来说也是个压力和动力，在促进管理的同时投资者当然是获益匪浅。今年有个喜人的迹象，就是开放式基金除了一两只以外，基本上都跑赢了大市，还出现了净收购的现象，投资者可谓是赚得盆满钵满了，不少人都是笑逐颜开的。

　　散户投资者增加近一成

　　刘晓艳：许多人都说保险业是基金的重要投资者，其实他们只是客户而已，大部分的投资者是散户和有关机构。而其中，散户投资者越来越多了。根据我们公司的数据显示，散户投资者已经开始占多数，以后散户投资者的比例应该还会逐步地加大。

　　朱剑彪：的确，不少人都说，基金是介于股票和债券之间的一个品种，这个意思是说风险要低于股票，但是收益要高于债券。回报如此丰厚，使得不少的银行储户开始纷纷投资基金，最早市场上机构投资者和个人投资者的比例大概为7：3,现在随着个人投资者的增加，可能已经变为了6：4,增加了近一成左右。

　　刘晓艳：我完全同意，这主要是因为一方面基金的业绩确实好，风险低收益高；另外一方面是大家越来越看重专家理财了。今年我们的经济还是很快的，部分行业的增长速度还达到20％。他们参与基金，其实也就是通过基金分享经济的成长。“无投资也就无分享”，那些不参与投资的人也就分享不了经济发展带来的“好处”了，“致力”于存款的人相对地减少了。

　　杜金岷：个人投资者越来越多，这是一个好的现象。从长期来说，靠自己理财当然不如专家理财，投资基金就有这样一个好处，可以在此基础上产生一些新的投资，还可以更有效地控制风险，今年大家都在说价值投资，这说明投资者越来越注重长远的理性投资了。

　　股票基金值得考虑

　　刘晓艳：对于未来的基金市场，我是非常乐观的。首先是对经济增长充满信心，其次对证券市场也有信心。证券市场越来越复杂化，对于投资的专业化水平要求在不断提高。在这种背景下，通过投资基金介入股市，可以来分享经济成长的成果。

　　杜金岷：其实，看基金市场运作的好坏，首先要看基本面如何。虽然说整个股市差不多已经持续了三年的熊市，但是就市场各方的反应来说，大家都是希望股市向好的。股市经过基本面的调整，走上了价值回归之路，也是比较到位的，这些对于基金市场的投资者来说都是利好的消息。

　　朱剑彪：今年基金市场发展的另一个重要特点就是产品的创新，在传统的股票基金的基础上又增加了债券基金、保本基金和系列基金等。

　　投资者在选择基金品种时，一要考虑到自身的收入和抗风险能力，如果是收入较高的白领阶层，不妨购买收益率相对较高的股票型基金，今年它的收益率就达到了8％~10％。就明年来看，股市的机会应该比较多，股票基金仍然值得考虑。