记者：请谈谈你们在货币市场基金的收益和风险管理上有怎样的特点？
    尚健：货币市场基金的收益与风险在基金产品系列中是最低的，收益可以预期，相对稳定；风险变化不大，按我们的测算，标准差始终≯0．5％；
    目前我国利率实行的是双轨制，即存、贷款利率未市场化，但短期市场资金利率，比如货币市场基金投资品种（短期债券、回购协议、票据转贴现等）的利率已完全市场化，导致货币市场基金的风险与收益不匹配，其收益高于风险。
    货币市场基金投资工具期限均在一年之内，需在一个会计年度内多次再投资，因此 其收益与市场短期利率基本一致，风险也由于再投资而不至于像股票、债券基金在投资时因管理上的原因出现放大的可能。
    另外，货币市场基金的定位是“替代储蓄、现金管理工具”，高流动性是其最重要的特性。因此，货币市场基金在管理上有别于股票、债券基金，将风险的管理放在相对较低的位置，而将管理重点放在基金资产的流动性和收益两方面。实际操作中主要利用数学规划模型（在既定的风险水平下实现收益最大化）进行资产配置和组合管理。
    记者：从系列产品的设计上，货币基金公司的所有品种当中所占地位和投资是如何设定的？
    尚健：2001年9月，公司成功发行了国内第一只开放式证券投资基金——华安创新证券投资基金，这只基金满足了可以承受较高风险的投资者的需求；2002年11月，公司成功发行了国内第一只开放式指数型证券投资基金——华安上证180指数增强型证券投资基金。从基金的设计上看，指数型基金满足了平均风险收益投资者的需求，同时又充分考虑到国内市场的半有效性。
    由于各种投资者的风险收益需求不同，因此公司从形成完整的产品链，满足投资者不同需求的角度出发，于2003年的新产品开发中同步推动满足低风险投资者偏好的债券型基金和货币市场基金。
    记者：相比较其他产品而言，货币市场基金的风险度是最小的，但这种最小风险度产品的收益预期和风险管理怎样设计呢？
    尚健：风险管理设计方面主要突出利率风险与流动性风险的控制。具体而言，首先对利率风险与流动性风险进行分类，然后对其定量刻划，比如用加权平均期限、标准差刻划利率风险，用变现率刻划流动性风险，最后设计相应的指标监控体系对相关风险进行动态跟踪和监管。
    收益预期管理设计：虽然货币市场的收益率与市场短期利率基本一致，但根据我们的测算，变现率降低和其他投资策略的运用有助于提升基金的收益率水平。因此，我们在管理设计上，一方面利用数学规划模型建立典型组合对基金进行管理；另一方面，也会根据基金的申购赎回情况设计合理的变现率水平，以提升基金的收益率水平，同时也会根据市场的变化灵活地利用“套利策略、滚动配置策略、利率预期策略”等对基金进行辅助管理。
    记者：货币基金产品设计的最大难点在什么地方？
    尚健：货币市场基金作为一个强调低风险、高流动性和稳定收益的基金品种，其在投资方面与国内目前其他基金品种有较大不同。具体设计中的难点主要集中在投资工具的设计上。本基金目前拟定的投资工具主要包括银行存款、短期债券（含央行票据）、回购合约和商业票据等四大类。其中银行存款、短期债券（含央行票据）、回购合约均为目前基金所常用的投资品种，在设计上难度不大，主要难度集中在商业票据上，目前非银行系统是根本无法进行“验票（克隆票、假票）”和资金托收等工作的，而在国外，货币基金往往通过完善的票据市场进行运作，其面对的上述问题并不大，因此如何进行票据投资是本基金进行设计中最主要的难点。