基金服务市场蛋糕迅速做大
　　在今年上半年的局部行情中，基金一改2002年的谨慎和观望，积极交易，成为推动市场上扬的最大主力，尤其是基金重仓的板块成为股市的“核心资产”，占据了很大比例的市场交易量。基金中报的统计结果显示，在公告基金数量增加5只的情况下（其中华夏债券为纯债券基金），仅2003年上半年基金的股票交易量总额就已经超过了2002年全年交易量总额，达到1794亿，可比增长幅度高达102.66％。
　　与此相应的是，由基金交易派生的基金服务市场也快速成长。由表一的统计数据可见，2003年上半年基金交易佣金量超过了2002年全年总和，佣金总额达到1.45亿元。而从基金服务市场的参与者来看，快速增长的市场蛋糕基本上被原有券商分食；券商席位总数只增加了3席，而单个席位的平均佣金则大幅增长了102.44％。从趋势来看，虽然2003年上半年的牛市行情难以在下半年重演，但迅速成长的基金群体将使基金服务市场蛋糕继续保持快速增长的潜力。基金群体已经成为各券商争相抢占的优质客户，而由研究服务驱动的基金分仓市场的竞争将变得更加激烈。
　　大券商拔得头筹相对排名有所变化
　　从中报披露的交易席位佣金分配情况来看，大券商在基金服务市场的主力地位进一步得到巩固。基金在排名前20名的券商席位上的交易量占到了全部交易量的78％，而这其中排名前10席位的交易量又占到73％左右，基金交易席位的集中化倾向十分明显。
　　国泰、申万以超过1000万的佣金收入遥遥领先于其他券商，继续占据基金服务市场的第一集团。其中国泰君安以1731万的佣金收入拔得头筹，取代去年排名第一的申银万国证券。招商证券、海通证券、华夏证券等半年佣金收入超过600万，形成券商席位的第二集团。引入注目的是去年尚未进入基金服务市场的中金公司一举进入前10名，上半年排名第9。虽然中金公司进入基金服务市场的时间很晚，但其强大研究力量的优势正在显现出来。
　　在各个券商中，进步最为明显的是中信证券、大通证券、东方证券和联合证券4家券商，佣金收入的可比增长在190％以上，大大超出平均水平。中信证券的佣金收入可比增长接近3倍，排名由去年的18名大幅提升到11名，是排名上升最快的券商。与此同时，也有部分券商的相对排名下滑，跌出了前20名。从券商席位的前20排名来看，前10名券商位置基本稳固，而前10至前20名则相对变化较多。这表明在基金服务市场快速增长的同时，这一市场也面临着进一步的分化。趋势之一是集中化倾向将变得更加明显，今后基金服务市场将进一步向两种类型的券商倾斜，一是研究能力突出的券商，如国泰、申万、中金等，二是有资源整合优势的券商，这两部分券商将占据基金服务市场的大部分份额。
　　从基金的关联方席位来看，排名靠前券商的主要市场份额并不来自于关联方基金，较多的基金客户是其收入的主要来源。国泰君安、申银万国和招商证券的基金客户数量都超过了40。在越来越规范的基金服务市场上，对市场的重视程度、研究水平和服务水平决定了各券商在基金服务市场上的地位。
　　长城银华嘉实交易积极
　　从交易活跃程度来看，不同基金公司之间的风格差异逐渐显现。统计显示，各基金公司旗下基金交易活跃度差异明显，交易最活跃的为长城基金公司、银华基金公司和嘉实基金公司，而银河、博时、易方达和中融基金公司的交易活跃度则明显低于平均水平。