伴随着上半年的蓝筹行情，基金成为当前中国A股市场主力的呼声渐起，“尽管目前基金公司还存在着不少问题，但是相比较而言，在中国，除了他们还能有谁？这就叫‘矬子里面拔大个’。”市场人士如是说。

　　基金业的主流观点是，基金目前的规模仍显偏小，只有规模在现有基础上翻番，才可能担负起中国A股市场顶梁柱的大任。

　　基金渐渐成为机构投资主力

　　“就剩下基金了，市场全靠他们了。”西南证券的一位研究人士向记者介绍，“券商都完了，私募、散户都是游击队，只有基金能够扮演机构投资主力的角色，并且长期扮演下去。”

　　众所周知，从市场参与者的成分结构看，能够与基金相抗衡的主要包括券商、私募基金和其他机构投资者。

　　券商由于历史包袱较重，资产质量较差，加上近两年经纪业务受市场环境影响程度较大，券商在投资上的力量渐行渐微。同时，随着市场监管力度的加强，券商通常采用的以操盘技巧来获得盈利的“坐庄”手法已难以维系。

　　相比之下，私募基金的灵活度虽然更高，但自身定位的不明确以及盈利模式的单调，使其因缺少“阳光下的利润”而失去了竞争力。

　　至于其他一些机构投资者也多倚重基金，如保险公司、社保基金等，基金已成为这些机构的重要投资平台之一。

　　今年上半年，基金重仓股的平均涨幅约40%，接近同期大盘涨幅的两倍。同时，上半年沪市流通市值换手率超过100%，而基金等机构集中持股的沪市涨幅前20名大盘股的换手率高达200%以上。而券商的重仓股在此间却表现不佳，因此上半年的行情明显是基金主导的。

　　净赎回问题成为发展掣肘

　　开放式基金自诞生之日，“赎回”就紧随其后。

　　尽管一度有基金经理自信地说“赎回是很正常的，今天赎回500万元，明天又会有1000万元进来”，但从2003年半公布的数据可以看到，大多数开放式基金规模都在缩小，“净赎回”一直是笼罩在开放式基金头顶上的阴云。

　　赎回，特别是巨额赎回与开放式基金的发行时的“非市场化”息息相关。“赎回很大一部分原因在于发行，”某基金管理公司市场部经理对记者说，“基金发行片面追求规模，急功近利搞形象工程，又因为发行对象基本以机构投资者为主，很多机构投资者收益率需要每年计算一次，故造成了投资的短期性。”

　　另外一个已经被市场证实的现象是：好的基金反而更容易遭遇赎回。“很多机构投资者当基金的净值在一元以下时，根本就不去管它了，而基金净值涨到一元以上后，他们才会关注基金，而关注的目的就是如何选择最佳的时机赎回，锁定收益。”该人士介绍。因此，做得好的开放式基金反而会面临更大的赎回难题。

　　本来开放式基金在国外的发展是做得越好的基金越能够吸引投资者，投资者看中基金的长期投资价值因此好的基金规模会越来越大；而到了国内，情况却大相径庭。做得好了将面临更大的赎回危险，在看好一只基金的同时选择赎回，在投资者的这种心理作用下，基金管理公司真是“进退两难”。

　　但是，机构投资主力是否就能扛得起A股市场的大梁，就目前的市场情况看，下这样的结论恐怕还是为时过早。

　　基金业还存在一些不容忽略的问题，如开放式基金的发行与净赎回以及集中投资的理念等，更何况，在基金队伍中，尚有不少是投资于债券市场的债券型基金。

　　虽然业内人士感慨，除了基金，没有别的机构投资者能够担此重任，但要扛起A股市场的大梁，基金还有很长的路要走。

　　目前的基金管理公司还不到50家，尚有多家待批准的基金管理公司正摩拳擦掌准备上阵大显身手。“等基金管理公司超过100家，市场的主力就非他莫属了。”一位基金公司高管人员如是说。