上周基金指数维持上周弱势，上周运行在5日均线下方，但上周两市基金指数跌幅都小于大盘。上海基金指数收盘949.3，下跌1.21%，成交2.61亿，同比上周萎缩4%；深圳基金指数收盘884.2，下跌1.43%，成交2亿，萎缩7.3%。同期上证指数依然不能扭转继续向下探底的走势，特别是本周后3日在基金重仓股的带动下逐日走低，报1450.2点，全周下跌1.43%，成交223.63亿，较上周萎缩12.16%。

　　上周54只封闭式基金没有1只上涨，只有基金裕华一家维持平盘，其余53只全部下跌。跌幅最大的基金鸿飞下跌3.26%，而下跌超过2%的基金有5只。前期的强势品种基金兴华、银丰、融鑫等上周跌幅都较深，唯一还能维持平台并且均线系统没有呈现典型向下空头排列的就只有基金兴科，上周该基金下跌0.57%，且K线图上屡屡低开高走，收出实体较长的阳线，有上攻的迹象。而基金同智则已经开始在底部有止跌企稳的迹象，而且成交温和放大。

　　通过对截止8月11日披露半年报且去年同期有可比数据的397家上市公司的数据进行分析，我们发现今年上半年业绩增长较快的基本上都是前期基金重仓的黑色金属、运输仓储以及公用事业板块，而这些行业上半年涨幅已经基本到位。

　　纵观上周大盘的板块表现和行业表现，我们发现上涨的3个板块———电子、木材家具、电器器材都是自2001年后跌幅较深而且没有真正意义上反弹的行业，而成交比较活跃、换手率高的板块也在电子、信息技术、传播文化这几个板块上。

　　总结以上分析，电子、信息技术等板块的持续强势和活跃，再联系前期基金重仓板块以及个股的弱势但是维持较高的换手，而且基金二季度投资组合披露后暴露出的持股行业高度集中个股高度雷同的弊端，基金经理出于对流动性以及基金净值持续增长的考虑，很有可能基金已经在进行战略性的仓位调整，开始兑现前期的帐面利润，抛售一部分前期涨幅较高，盈利较大的股票，并对一些具有高成长性或者周期性的消费行业并且股价处于相对低位的个股和板块进行建仓。

　　对于下周的行情，由于基金在大规模的调整仓位，我们认为基金整体板块以调整为主，而且有进一步下探的可能。但是结合这两周某些基金的变现看，在观望整个基金板块的同时应该关注单个基金，具体应该关注基金兴科、同智。