就在基金法草案二审稿主要内容亮相的同时，基金在二级市场上的表现可谓不俗。上周在上证指数下跌2.12%的情况下，上证基金指数与深证基金指数却分别逆势上扬了0.56%与0.36%，并在周K线上呈现出“红三兵”形态，走势明显强于股市。
　　回顾二季度行情不难发现，在股市冲高受阻之际，基金明显活跃起来，大有走出一轮独立行情之势，只是受累于股市冲高乏力，基金净值全面下跌，导致基金行情相当短暂。但令人关注的是，封闭式基金折价率已从最高的22%跌至上周末的不足16%，折价率超过20%的更是仅有基金普惠、普丰、金鑫与景福等4只基金，较高峰时近30只基金折价率超过20%的局面已大为好转。显然，基金市场开始逐步走出高折价的“悲惨境地”。
　　出现这一状况的原因很多，其中，最令人兴奋的一条莫过于基金法草案二审稿中基金持有人大会新制度的推出。根据新规定，代表基金份额10%以上的持有人就有权对同一事项要求召开持有人大会。并且，只需要代表基金份额30%以上的持有人参加，并经代表50%以上参加表决的基金持有人同意即可。毫无疑问，与目前的状况相比，这一新规的作用将相当长远。
　　简单地看，最直接的一个结果就是，基金“封转开”的可能性进一步加大。由于保险公司所持有的封闭式基金份额大多超过了10%，那么，面对前期的高折价损失，保险公司就不排除利用持有人大会来改善这一状况，如强行使业绩较差、折价率较高的封闭式基金转为开放式基金。这样，一方面，封闭转开放的僵局有望被打破；另一方面，封闭式基金将出现优胜劣汰的可喜局面，基金基本面将因而获得重大改观。当然，封闭转开放是一个技术性很强的问题，一旦实施起来，一个重要因素不容忽视，就是封闭式基金的折现损耗。毕竟，封闭式在短期内要卖出所有股票，对股价冲击会相当大，从而使得封闭式基金的净值受到较大损失，这也正是封闭式出现折价交易的重要原因之一。当然，对目前封闭转开放较为有利的一个条件是，由于基金大多重仓持有大盘蓝筹股，极少数基金的折现对相关股票市价影响较小，从而降低封闭转开放的成本。
　　持有人大会新制度的另一个可能结果是，这将为少数机构控制基金，甚至借题发挥创造有利条件。事实上，随着封闭式基金机构化的特征日益明显，少数机构投资者持有大量筹码，这样，它们就可以达到实际控制基金的目的。例如，利用持有人大会换掉基金管理人，或者修改基金契约，迫使基金管理人提高业绩。在这种情况下，封闭式基金恐怕就不会再受冷遇了。