上周,基础股票市场出现较大幅度的下跌。上证综指下跌了2.37%,成交量下滑了22%。封闭式基金市场走势明显强于上证综指。沪深基金指数分别仅下跌0.89%和0.88%,收报于973.32和904.96点。两市基金成交量为16.95亿元,较上周微幅上涨2%。封闭式基金净值出现了较大幅度的下跌,跌幅为1.65%；开放式基金净值平均下跌了1.74%,不过均小于上证综指的跌幅。

在54只封闭式基金中,只有9只上涨,其余45只基金全部下跌,有18只基金下跌幅度超过了1%。部分小盘基金表现异常抢眼,上涨的9只基金均为小盘基金,而且大多数在上周五的成交非常活跃。几只基金的换手率也非常高。基金普华、通宝、景业的换手率都超过了10%。其主要原因是在经历了长时间的下跌后,小盘基金的折价率已经达到了19%,其投资价值正不断凸现。

由于封闭式基金净值出现较大幅度的下跌,而基金价格跌幅并不大,所以基金折价幅度上周出现大幅缩小,从前周的20.75%缩小到了20.12%。从不同规模基金的折价率来看,大盘、中盘、小盘基金的折价率分别为21.69%、19.57%、17.75%,较前周小盘基金折价率明显降低,折价幅度降低了1.38%。从净值增长来看,大盘基金最好,仅下跌了0.55%；小盘基金表现最差,净值下跌为0.82%。

若将基金净值中长期和短期的增长水平以及基金折价幅度等三个因素综合起来,将三个因素中超出市场平均水平的部分累加,累加分数较高的投资价值就会较高。其中由于折价率与基金投资价值是反向影响的,所以我们将其赋予负值后再相加。同时,考虑到不同规模的基金净值折价率差异较大,我们将基金的超额折价率分基金规模进行。综合以上因素的排名结果,我们认为,基金景福、丰和、景阳、隆元、科讯等应该成为投资者关注的重点。

从整体来看,基金的投资机会正在不断增加。由于目前小盘基金的折价率仍然处于历史低位,尤其是上周还没有上涨的小盘基金,将面临较大的投资机会,其中包括基金兴安、景业和裕元等。同时,净值在1.1元以上的具备分红潜力的封闭式基金也有一定的投资价值,因为机构投资者更加看重当期收益率,即分红收益率。目前,净值在1.1元以上的基金包括基金兴安、融鑫、科翔和兴和。一旦这些基金的成交量有所放大,就将是较好的投资时点。