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社保基金入市影响深远
2003-06-05 08:00:00 来源: 字号:

当前,社保基金入市已如箭在弦上。那么,它将给证券市场带来什么深远影响呢?

  首先,社保基金入市将为证券市场提供持续稳定的资金增长来源。我国证券市场是一个典型的资金推动型市场,随着可进入的资金数量扩大,必然会为证券交易的活跃提供积极的预期。目前我国社保基金正处于发展的黄金时期,随着经济的发展、社保基金基数的不断扩大,每年可供入市的资金量也会不断增多,从而带给人们对于资金面的良好预期。

  其次,社保基金入市可提升投资者信心。社保基金关乎广大职工的切身利益,在追求保值增值的同时,更为关键的是保证安全。市场人士普遍认为,社保基金入市充分体现了管理层的态度:一方面显示出管理层对证券市场的健康稳定发展充满信心;另一方面也表明社保基金入市的区域可视为安全性较高的投资区域,这无疑将会大大激发广大投资者的投资热情和信心。

  再次,社保基金入市可进一步强化市场的投资理念。由于社保基金强调的是安全性、流动性和长期性,注重的是在安全的前提下保值增值,操作策略以中长线为主,操作思路以稳健成长型股票为主,从中长期看,将为我国股市带来更理性的投资策略,这对于引导和培育市场的投资理念将起到良好的推动作用。

  社保基金入市对基金管理公司和证券市场监管体制也都提出了更高的要求。

  社保基金入市,在给基金管理公司带来良好机遇的同时,也带来了很大的挑战。比较突出的有以下两点:一是监管方面。社保基金理事会要求各管理人基金公司要及时报告每个时段做出的投资计划和投资绩效,这种一对一的直接监控,比一般的基金投资所接受的社会间接监控要严格得多。二是投资运作方面。社保基金秉承“安全至上、分散投资”的原则,注重的是通过长期投资获得资产的保值增值,但眼下我国证券市场波动较大,尤其是缺少对冲工具,在只有做多的单一盈利模式下,股市下跌所造成的系统性风险对基金管理人而言也是相当大的考验。

  社保基金入市对证券市场产品创新和运营监管也提出了更高的要求。没有全国性的指数基金、指数期货等金融产品,没有严格的监管体系和规范运作的股市,将难以满足社保基金入市保值增值的愿望。同时,社保基金入市将会给券商提出许多新的服务需求,促使券商不断扩展新的业务品种。而对上市公司而言,由于社保基金青睐的是那些管理规范、经营稳定、信息透明的公司,这对从整体上改善上市公司的治理水平无疑也是大有裨益的。

  总之,社保基金入市的影响是全方位的。不仅为我国证券市场注入了新鲜血液,也给证券市场进一步改革与发展提供了良好的机遇。我们相信,在不远的将来,在相互促进的发展过程中,社保基金和证券市场一定会携手步入良性循环的发展轨道。