基金经理这个“头衔”在众多的投资者眼中充满着神秘色彩，他们掌握着几亿、几十亿的资金，他们每天进行着成百上千万的交易，每一笔交易都影响着股市。

　　目前正在发售的内地第一只开放式指数型基金——华安上证180指数增强型基金的领导人——基金经理由一位“洋人”担任，“洋和尚”能念好中国理财经吗？他行吗？他能给我们带来什么收益？日前，本报记者采访了华安180指数型基金的基金经理英国人殷觅智先生。

　　■采用什么方式操作指数型基金

　　记者：在国外，基金经理是如何操作指数基金的？
　　殷觅智：大多数指数基金经理采用“完全复制”的策略，按照基准指数成份股的不同权重，来购买指数所包含的全部股票。这是最保守的做法，并被广泛使用。同时，一些基金会选择“抽样”策略，从市场基准指数中选择特定股票，这些股票要与指数的整体特征类似。

　　记者：那么180指数增强型基金是否也采用“完全复制”的策略，会有些什么不同？
　　殷觅智：180指数增强型基金主要采取复制的方法对上证180指数进行跟踪，但同时会进行适度的增强性操作，主要有以下几种方式：一、行业/股票权重调整，对成份股中个别行业/股票采取增加或减少权重；二、股票替代。通过申购新股，适量投资于预期被纳入成份股的股票，用非成份股替代流动性很差的成份股；三、仓位调节。根据市场行情变化，适度提高或降低股票组合比例，最低50%。

　　■怎样才能控制好风险

　　记者：近日我做了一个简单的统计，今年从6月28日至10月17日，180指数跌幅达14.92%，180股票同期跌幅超出指数跌幅的占38.88%，从这个数字上看指数型基金投资风险还是很大的。请问你将如何控制风险？
　　殷觅智：一般情况下，我们股票投资比例将在基金资产75%左右较小区间内波动，公司投资决策委员会也会对基金经理调整仓位的权限作明确规定，我们不会突破这一权限，目前回避风险的惟一方法就是控制股票投资比例。“跟踪偏离度”是衡量组合收益拟合比较基准最有效的指标，但并非惟一，我们还有其他诸如对“上证180指数”成份股的投资额不少于股票组合净值的80%、投资指数成份股数量不低于120只、股票投资比例不少于50%、个股权重增强幅度、行业偏离度、超额收益率等控制指标，这些指标将共同保证基金能有效跟踪其比较基准。

　　记者：如果180指数上涨10%，那么指数型基金能上涨多少？
　　殷觅智：我不能确定指数基金能上涨多少，在国外我可以做10年或20年期的模拟实验，而180指数在国内却刚刚推出。

　　记者：180指数基金推出的时候正是上证综指在1500点附近，如果上证综指达到2000点以上，指数基金是否会面对巨大的赎回压力？那时将怎么办？
　　殷觅智：所有人都知道赎回的风险是最大的风险，但是正常的情况下当投资者对股市不乐观的时候，基金经理也是不乐观的，所以他可能已调整基金组合，增加他的现金比重。

　　■指数型基金投资成本低

　　记者：中小投资者投资指数型基金有何优势？
　　殷觅智：指数型基金投资成本也比较低，例如180指数增强型基金的管理费率为1%，托管费率为0.2%，仅这两项费用就比原先的开放式基金费率低了0.55个百分点，而且此次指数增强型基金还免收赎回费，这对投资者在长期投资过程中节约成本是非常有利的，特别是当投资人处于一个长期微利的市场当中时，节省0.55%的成本对其收益增加是很有好处的。

　　记者：指数型基金是以180股票为标的，你对180股票是怎么看的？
　　殷觅智：上证180指数是流通股成份股指数，这是指数拟合的基础，其样本股业绩优良。由于不包括PT、ST股，可以说其相对风险较低。而且180的股票也是会不断调整的，再过几年，180股票将会是最优质的上市公司，它将充分反映中国上市公司发展的领先水平。