美林证券在10月3日至10日期间对全球311名基金经理进行了调查。这些基金经理共管理着全球约7340亿美元的资产。结果显示，基金们对全球股市及经济表现的看法差距很大。

　　尽管全球股市经历了又一个艰难的月份，但美林基金经理调查所建立的股市行情指数却创出了2001年9月份以来的新高。该指数是综合赢利预期、利率预期、股票波幅及投资者情绪等因素制定的。它已经从9月份的13.9点上升到十月份的15.8点，是连续第二个月出现上升。表面看来，对基金经理的调查似乎传达出了好消息，但事实果真如此吗？

　　不少机构投资者都说，股价被低估，利率会下降，这些都是乐观的信息。但是，我们可能正面对着一个日益疲软的销售环境，这使市场前景显得并不乐观。公司赢利前景又再度恶化。受访的基金经理中相信全球经济将走强的人数，由9月份的48％大幅缩减到本月的37％。而认为市场严重超卖的受访机构投资者则由上月的51％大幅上升到这个月的75％。但被调查的基金经理普遍认为，他们对通胀问题的忧虑已经完全消除。目前，他们大大提高了对降息的预期。三个月前，他们中间有46％的人认为一年之后核心通胀率将提高，而这个月，有8％的受访者认为一年后核心通胀率将比现在低。有一半的受访者认为全球股价被低估，有29％的机构投资者认为股价被低估了至少15％。调查显示，基金的现金余额出现了强劲增长。过量持有现金的基金经理的比例创出了一年内的新高。平均现金持仓比率由9月份的4.8％上升到本月的5.2％。价格被低估的同时现金余额在增加是个好兆头，再配合较低的利率，就更好了。

　　那么，基金经理会买入哪些股票呢？调查显示，与美国股市相比，基金经理们还是更加青睐新兴市场。日本被基金经理选中的次数是最多的。英国的公司仍旧被认为拥有最好的赢利质量，而日本的公司则被认为是赢利质量最差的。认为周期性产业股票会跑赢大市的基金经理和认为保护性股票会有较好表现的基金人数各占一半。 从行业角度看，基金经理们仍然是垂青一些资产负债表比较“漂亮”的行业。他们最看好的三个行业是常用消费品、医药/保健品，及资源（主要是能源）行业。而最不被看好的三个行业是科技产业、公用事业及电信业。科技产业仍居最被高估行业之首，而金融业则被认为是被低估得最严重的行业。