国内第一只纯债券基金华夏债券基金昨日在全国公开发售，而早在８月１８日，国内第一只债券型开放式基金——南方宝元债券型基金就已经问世，债券市场的繁荣成为越来越多的人的关注焦点。使人们在股市低迷的时候有了更多的选择，同时也让人有点目不暇接、眼花缭乱的感觉。

　　债券基金：本金安全第一位

　　基金目前处于空前大扩容的浪潮中，基金投资者们总是希望多一些投资渠道，多一点收益。债券基金的出现打破了原来个人或机构直接投资于债券存在着的许多局限。因为债券型基金所投资的债券品种包括国债、金融债券、企业债券、可转换债券等，而其中许多债券产品是个人投资者无法直接涉足的，债券基金为他们打通了进入债券二级市场的通道，从而为投资者提供了更大的投资空间。尽管债券基金被称为“固定收入基金”，尽管债券公司大力宣传说“债券基金是可保底的无风险投资”，但仍然要提醒投资者，虽然债券基金相对于股票来说，风险较小，但它依据基金的运行模式运行，风险是不能避免的，因而在选择和投资的时候都必须慎重。

　　国债和政府机关发行的公债，都由政府直接或间接地予以担保，因此比较安全。但它的资金流动性较小。基金的收益率只是随市场利率波动而变动。企业债券是我国债市的发展重点，其收益率在４．２％—４．５％之间，明显高于国债。而且，它回避了股市的风险，没有大起大落。投资纯债券基金风险不会太大，但是收益根据债券投资年限和债券的票面利率、债券票面利率再投入和内部收益率变化而定。债券基金的平均期限越短，其价格就越稳定，投资风险也就越低。收益起伏不会太大，利得也相对较少了。纯债券基金比较适合不想承担太大风险，又有短期闲置资金管理需求的投资人。

　　债券型基金静动自如

　　债券型基金是以投资各类型债券为主的基金，是以动态投资组合的投资策略， 来把握住不同债种及股票市场的收益机会。以南方宝元为例，该债券基金产品的设计思路是以债券投资为主，股票投资为辅，投资于股票市场的资金比例将不超过３０％，其余部分将主要投资于国债、金融债与可转债等固定收益类证券，并保留少量现金，在保持投资组合低风险和充分流动性的前提下，追求基金资产长期稳定增值。

　　当债券市场有较大风险时，债券型基金还可以增加股票投资或通过参与可转换债券的投资与股票转换，来提升基金的整体收益。投资弹性则更大，选择更多。这既是债券型基金的优势，有的时候，也会成为其劣势。因为股票投资的收益很高，资金流动性和风险性也很大，债券利率较低的时候，可以通过股票红利所得来提高整体收益，但同时，投资者也必须作好承担股市风险的准备。

　　债券型基金投资的收益也根据投资债券的期限而定，一般而言，中长期的债券的收益率比较高，因为没有期限限制，基金经理人可以连续频繁地进行交易活动，债券型基金具有较高的流动性。所以可以把只有中长期流动性需求的资金投资在中长期债券上，以获得更高的收益。但是债券价格对利率的涨跌极为敏感，所以，投资中长期债券的人要承担利率涨跌的风险。同时，还要考虑基金公司的信誉程度。基金公司的业绩和发展状况也是不可忽略的考虑因素。