尽管目前市场的行情比较低迷，但基金的扩容速度却是有增无减。那么，在弱市行情下，这些机构投资者中的生力军将如何运用手中沉甸甸的资金呢？在他们眼中，后市的热点如何把握？就此，记者采访了几位新近发行的基金的经理。

韩浩（长城基金管理有限公司久嘉基金经理）： 短期之内我们认为大盘下跌的空间应该不会特别大，如果大盘再下跌的话，我们会在目前的基础上继续加仓，主要看好的股票行业主要是金融类的股票，然后就是服务性的行业，还有一个就是基础能源交通，原材料这一块，再就是复苏性的电子行业，然后还有通讯类的股票，久嘉基金的仓位根据我们对市场的判断来定的，目前我们认为市场局势还不是特别明朗，我们会维持一个基础性的仓位。

黄毓平（银河基金管理有限公司银丰基金经理）：基金成立以后前三个月，我们会按照我们确定的计划，根据基金契约的情况，达到最低限度25％的持股比例，我们认为短期大盘下降提供了一个比较好的介入的机会，我们注意到最近一些个股有基本面没有什么大的改变，但是股价出现了一定程度的下调，我们对这样一些个股会给予比较多的关注，我们对增长比较好有潜力的，行业以及有垄断优势的行业包括由于体制改革带来重组机会的个股，我们也会予以较多的关注。

主持人：今天来到我们北京直播室的嘉宾是北京证券余雪红女士。余雪红，你好！刚才我们听了两位基金经理的一些看法，你认为在目前弱势行情下的新发行的基金在投资思路上有些什么样的特点？

余雪红：通过他们的谈话，我认为可能大概有这么几个方面的特点，首先一个就是在目前市场走势比较弱，而且未来还存在比较大的不确定因素的情况下，这些新发基金基本上还是保持了一个基础性的仓位。这就使得在未来市场面临一定的不确定因素情况下，它们还是能保持一种比较灵活主动的地位，另一方面市场如果继续调整的话，这些基金可能会采取进一步建仓介入的一种思路，我想这实际上也反映出新发的基金对后市还是持有比较乐观的态度。还有，我觉得基金投资思路上，在具体投资品种上还是基本保持了分散化的投资思路，当然对于不同基金来说，它的侧重点有所不同，这实际上也反映出他们这种差异化的投资风格。

主持人：今天是星期四，在星期二上市的银丰基金，上市首位又跌破了发行价，这已经是第四只跌破发行价的基金，对这种现象你怎么看？

余雪红：对于封闭式基金跌破发行价我觉得有市场方面的因素。因为目前整个封闭式基金，它基本上都是处于折价交易的的状态，上周五大盘基金的平均折价率达到了5.3％，使得新上市封闭式基金也很难能够长期的再保持在发行价以上。另外一个方面，我觉得对于封闭式基金来说，它的整个价格还是由资金的供求来决定的，由于近期基金的集中发行和上市，造成了一部分资金分流，使得基金二级市场上基金应该说处在一种比较紧张的状态，这也是导致股价持续下跌的比较重要的一个因素。

主持人：我刚才谈到的新发行的基金屡屡跌破它的发行价，我这里也有一个统计数据，说上半年54家基金平仓，收入亏损了20多亿，有7成的基金没有跑赢大盘，我想这种现象会不会影响投资者对专家理财的信任度？

余雪红：我想对于基金的操作以及它的盈利状况，应该是采取一种客观对待的态度，因为对于基金来说，我觉得我们国家市场机制还不是特别的健全，应该说缺乏做空的机制，一旦出现单边下行这种走势，特别是像去年政策性所带来的系统性的风险，我想对于任何基金不管一些机构投资者来说，即便通过分散投资也很难完全规避这样一个系统性风险。另一方面，对于基金来说还是处在一个投资理念转型过程中，过去的集中投资模式正在转变，那么新的盈利模式和新的投资理念还没有完全建立起来，这也实际上也需要一个过程。另一方面，我觉得目前证券市场实际上是一个机构博弈的市场，包括基金与券商，基金和其它投资机构者，包括基金自身，就是不同基金之间，实际上也形成一种错综复杂的关系，这种错综复杂关系实际上在“6.24”行情中已经很明显的体现出来，那我觉得既然是博弈的状态，那么就会有输有赢，那么谁输谁赢呢？我觉得目前要做出判断还为时尚早。