在近期的交易中，有两个著名的科技股走势引起了投资者的极大关注，它们就是中兴通讯（００００６３）和清华同方（６００１００）。最为典型的中兴通讯在最近五个交易日（周跌幅）中位列两市跌幅第一，在最近１０个交易日（累计两周跌幅）中位列跌幅第二，最近２０个交易日（月跌幅）中位列跌幅第一。清华同方的名字也同样在跌幅榜上频频亮相。在统计近期上市的新股表现时，笔者也发现了类似的情况，新上市的科技股表现明显差于其他新股，典型的如泰豪科技（６００５９０），宏智科技（６００５０３）。当然，对于每一个个股我们都能找出具体原因，比如中兴通讯受累于大股东和流通股东对于增发Ｈ股的意见不统一，基金经理在沟通无望的情况下选择用“脚”投票，清华同方有数量不少、成本极低的职工股上市，而宏智科技等业绩不甚理想等。但情况并不仅仅局限于这几个个股上面。
　　表一是５个交易日跌幅统计。从表一的统计中可以看到，在上周整体窄幅整理的市场中，虽然个股累计跌幅不大，但科技股在跌幅榜上占据了较多的席位。我们可以看到，科技股在跌幅前１０名中有６位，跌幅前２０名中有１０位，跌幅前３０名中有１５位。笔者还对近两周（１０个交易日）的跌幅情况进行了统计，结果为：在近１０个交易日的跌幅前１０名中有７位，跌幅前２０名中有１０位，跌幅前３０名中有１５位。
　　统计数据表明，科技股在近期窄幅整理的行情中调整压力明显大于其他板块，是股指回调直接的做空动能。
　　最新公布的二季度投资组合表明，相比一季度末，机械、设备、仪表业超越交通运输仓储业成为基金第一大重点投资行业；此外，金融、保险业投资增加幅度最大。二季度基金投资组合的平均集中度较上一季度继续下降，其中行业集中度（前五大行业占股票资产比例）从６３．０８％下降到５７．８３％，股票集中度（重仓股占股票资产比例）从５２．１６％下降到４１．８８％。由于本季度基金集中度的下降是建立在股票投资比例上升的基础上，说明基金管理人在提高股票仓位时更多的是从增加非重仓股着手。同时，股票集中度的下降幅度超过行业集中度，说明基金管理人在进行分散投资时更倾向于采取对看好的部分板块或是行业进行分散化整体投资即类指数化的投资策略。
　　以高科技板块中最有代表性的信息技术业为例，按照以往的惯例，在１９９９年或是２０００年，各家基金包括优化指数型基金都是将此行业作为重点投资对象，一般对其的投资比例都是名列榜首。而在２００１年二季度投资组合中，排名下降已经出现了一定的征兆。虽然当时华安、富国和大成对该行业的投资比例超出平均值１０个百分点以上，但是如“元”系和“兴”系在该行业的投资比例已降到非常低的程度，而易方达基金公司则基本没有持有信息技术业股票。这与２００１年以前基金一致看好信息产业股票形成了很大的反差。而在２００２年中期的投资组合中，该行业的总体排名继续下降。熟悉基金投资组合的投资者也可以发现，很多以往耳熟能详的基金重仓的该行业品种逐步退出了基金重仓前十名的名单之列。
　　为什么高科技品种风光不再？笔者以为，这个现象的发生原因是多方面的。首先是国际环境发生了变化。国内很多机构投资者的投资理念往往受到欧美股市等成熟市场投资理念影响较大。
　　这直接影响就是改变了机构投资者的投资理念和操作方法，不再将高科技股奉若神明，较为典型的就是基金。基金最近几个季度的行业偏好改变以及分散型的投资手法改变就是实例。此外，高科技股绝对股价仍然偏高也是重要因素，如上周跌幅居前的３０个公司中，１６个高科技股的平均股价是１６．０７元，远高于Ａ股市场平均股价。主力如果介入难以发挥想像空间也是使得该板块缺乏吸引资金入场的另外一个原因。再有，目前新成立的基金都是平衡型、指数化投资，很少声明要大量建仓高科技品种。