上证所开发“交易所交易基金”　刘啸东认为，QFII推出后，指数基金将成境外投资者首选




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　　“上证180指数相关产品研讨会”日前在青岛召开。上海证券交易所副总经理刘啸东在会上表示，希望上证180指数能够派生出一系列如指数基金等相关产品，并建立起一个培育蓝筹股的机制。他认为，未来QFII推出后，指数基金将会成为境外投资者的首选。
　　刘啸东说，上证所有一个指数产品的系列蓝图，今后可能会进一步推出如行业指数等更为细分的指数产品，而上证180指数将是上证所面向全社会提供的拳头指数产品。他还介绍，近十几年来，受多数被动型投资基金表现优于主动型投资基金的影响，被动型投资理念在境外证券市场逐渐流行。根据国际惯例，指数基金一般占到市场总量的10％左右。按目前上证所股票流通市值约10000亿元计算，上海证券市场完全有可能建立起一个约500亿元至1000亿元规模的指数基金体系。他同时指出，指数基金作为证券市场的创新品种，将会引发市场热点，特别是未来QFII推出后，选个股投资对境外机构来说一般较为困难，因此指数基金将会成为境外投资者的首选。
　　刘啸东透露，除了指数基金外，上海证券交易所还在目前的法律框架内，积极设计开发交易所交易基金等金融创新品种。他介绍说，交易所交易基金以机构为销售对象，以现金或一揽子股票来进行申购和赎回。由于交易所交易基金在交易时段为封闭式基金，而在闭市后转为开放式基金，这种半封闭、半开放的形式，将有利于解决封闭式基金受到的折价交易的困扰；同时，由于是用股票换取基金股份，基金建仓成本也将得到有效降低。
　　青岛特派办主任张慎峰、天同证券董事长段虎以及来自中证登记上海分公司、18家基金管理公司相关负责人、部分证券公司相关课题研究专家共60多人出席了会议。会上，华夏基金管理公司、易方达基金管理公司等还分别介绍了各自设计的上证180指数基金方案。