即将于7月1日推出的上证180指数对于投资者来说有何重要意义?基金经理是如何看待这一指数的?

　　作为描述证券市场走势的"指示器"和衡量各种证券投资组合绩效的"标尺杆",基准指数对股票市场的重要性不言而喻。就沪市而言,普遍为投资者接受的股价指数是1991年7月开始发布的上证综合指数,而1996年中开始发布的成份股指数------上证30指数因样本个数有限导致代表性不足而逐渐为市场淡忘。这样,上证所发布的指数系列在成份指数方面就存在着结构性缺陷,这也是制约上证所发展逐步走向国际化的交易所竞争优势的一个重要因素。实际上成份指数对于证券投资的指示作用较综合指数更为突出,对于越来越多进行全球化分散投资的投资者来说,其视野所能涉及的主要是某个区域内最具代表性的上市公司,所以为全球投资者所接受的国际股票指数,如道·琼斯工业平均指数(DJIA)、标准普尔500指数(S＆P500)、伦敦金融时报指数(FT-A)、日经225指数(Nikkei225),几乎都是成份指数。

　　此次上证180指数的推出正是对原有上证30指数进行的重大改进。上证180指数成份股公司的总流通市值为3511亿元,占上海A股流通市值的47%左右,这样,其市场代表性就得到充分保证。在样本的筛选和指数的编制方法上,上证180指数借鉴了一些国际上通行的编制方法,保证了指数的科学性和精确性。当然,这些优点还需待股指进入实际运作后进行进一步验证。

　　上证180指数推出的另一个重大意义是对沪市660余家上市公司进行了一定的层次划分,这对于提高中国股市的定价效率具有重要意义。从国际经验来看,体现行业代表性、市场影响力以及交易活跃程度的样本上市公司将逐步得到广大投资者的青睐,而投机性股票的炒作有可能逐步失去原有的优势。对于这样一种趋势,投资者应有足够的认识。