我国证券投资基金业发轫于20世纪80年代末、90年代初，此后虽几经波折，但不断成长壮大，现已成为证券市场的重要组成部分。截至3月份，深沪股市流通市值1.4万亿元，基金的净值881亿元，占流通市值的6.3％。基金正为越来越多的投资大众所认识和熟悉，展现出巨大的市场潜力。

　　稍作回顾不难看出，1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》的颁布，掀开了我国基金业规范发展的新篇章。此后短短两年，南方、国泰、华夏、华安、博时、鹏华、长盛、嘉实、大成、富国10家基金管理公司“跃出水面”。同时，各家基金公司资产管理规模不断扩张：先是发行20亿份基金单位的基金，后又推出一批规模为30亿元的基金；2001年9月首只开放式基金诞生，更为基金公司实现资产管理规模的扩张奠定了坚实基础。

　　与新基金快速发展几乎同步，原有老基金的清理规范也在有序展开。在《基金管理暂行办法》颁布之前，我国各种名称为基金或在性质上类似于基金的产品已达73只，总募集资金约73亿元，至1997年底总资产约96亿元。迄今为止，绝大多数老基金已清理规范重组，并得以上市扩募。改制基金相继回到流通市场，进一步壮大了基金市场规模；在改制过程中，还催生了易方达、银华、融通、宝盈、长城、中融基金管理公司。

　　2001年中国证监会决定在基金管理公司筹建审核中推行“好人举手”制度。在我国证券市场尚不成熟的背景下，及时推出该制度，有利于鼓励一大批具备高信誉度、自愿规范自律者走上前台，促进市场公平、有序、规范运行。到目前为止，20多家证券公司、13家信托公司、12家实业公司向交易所提交了“自律承诺书”；按照“好人举手”原则评审的基金管理公司中，合丰、天同等已获准筹建，银河基金管理公司已获准成立。

尽管老基金存在诸多问题，也没有形成成熟的投资理念和策略的概念，但它们近十年探索性的运作，一定程度上推动了国内基金投资理论与实践的发展，进行了基金投资人的启蒙。老基金的实践，为今天新基金的管理提供了很多值得借鉴的经验和教训。新基金运作时间虽短，但在吸取老基金精华的同时，也在不断学习西方成熟市场的经验和理念。仅仅三四年间，新基金在管理理念和投资策略方面不断成熟：从第一阶段的无明确投资理念、摸索前行，到第二阶段的投资理念初成、基金个性初现，再到第三阶段的组合流动性更加受到重视、风险控制进一步完善。

　　证券市场的不断规范，促使基金投资风格开始转变：注重企业内在价值的判断，价值型投资理念得到更多的认同；注重资产的变现能力，持股集中度明显降低。总之，重视基本面分析、组合投资、提高资产流动性、风险控制的投资理念和投资策略已在基金中悄然形成。

　　实际上，即使在成熟市场，也不存在基金管理人持续战胜市场指数、只盈不亏的神话。证券投资基金的收益率只有在较长时间内与其他金融工具相比较才有意义。从1998年我国规范的证券投资基金诞生到现在，基金累计向持有人分红已超过250亿元，平均每年的红利收益率超过10％，远高于同期银行存款和国债。可以说，尽管基金难以做到完全规避市场风险，但还是体现了专业理财的特点和优势。正因如此，基金这一投资品种正逐渐被一般投资者认同和接受，展现出巨大的成长空间。（本系列报道由中国证券业协会基金公会协办）