周一深沪两市继续强劲上扬，虽然成交金额有所减少，但两市成交量却有大幅增加。主要是因为两市基金出现了放量大幅上涨的行情，深市基金安久、沪市基金汉鼎、基金景业均报收涨停所致。

　　我们认为，基金的上涨有几方面的原因：一是近期两市股指大幅上扬而该板块明显存在补涨的要求。上周一开始，大盘连续拉出6根阳线，上证指数涨幅达到10.75％，而基金板块前期整体处于盘局。二是本身随着股市的上扬，基金的净值稳步上升，而不少基金原本就处于贴水状况，随着其净值的继续上升，该矛盾进一步“激化”。三是前期新基金的发行由于机构认购不踊跃而受阻，前期开放式基金的发行也受到封闭式基金贴水及大盘低迷的影响，这不利于未来基金的扩容，因此基金板块存在着被激活的要求。另外，市场预期中的新股发行向二级市场投资者配售对基金也构成利好。值得注意的是，涨幅大的基金均是小盘基金，如基金安久仅2个亿，其一方面存在扩募的题材，另一方面市值较小也利于炒作，其中投机的成分还是比较大的。比如基金安久的每单位净值仅0.6884元，远低于1.13元的收盘价。因此投资者应以短线心态来进行小盘基金的操作。而一些大盘基金虽然也有小幅上扬，但价格仍在净值之下，应该说有一定的投资价值，比如基金景福的价格为0.93元，而净值达到0.9763元，基金普丰、基金裕隆等的折价率更高，因而可适量介入。

　　值得注意的是，基金板块的整体上扬也可能表明短线大盘处于最后的涨升阶段。以往基金和大盘有一种跷跷板的现象，这次暂时还未体现出来，但本身大盘经过连续6天的上涨有短线调整的压力，一旦短线资金流入基金则调整的压力将进一步加剧。另外，笔者认为茂炼转债（125302）和基金相比更具有投资价值，该品种独一无二，其回购条款的设计使其具有价值底线。也即如果公司股票在2003年7月27日前未能上市，公司将以121.1元的价格回购转债。而目前仅116元，而在目前发行市盈率控制在20倍以下的情况下，未来新股上市的涨幅百分之十几是挡不住的，故其合理定位应在200元左右（因其能以一定折扣按发行价转股，其理论价值高于新股上市价除以发行价乘100）。近期涨幅滞后于大盘，由于其没有涨跌限制，未来将可能出现大幅补涨行情。因此投资茂炼转债不失为一个稳妥的方法，投资者可现价果断介入，中长线持有。