近两周，随着基金年报公布和各只基金相断除权，各基金普通出现了3%～10%的涨幅，这对于以稳为主的基金而言涨幅是比较可观的，基金后市还有多大空间是值得疑问的。

　　在近两个月的证券市场中，各基金普通取得了较好的业绩，在大牛市行情中，取得战胜市场的骄人战绩的基金比比皆是。基金之所以取得比较好的业绩原因是多方面的，一是各基金管理公司拥有资金、技术、信息等多方面的优势，二是基金在近两年的发展中受到管理层政策的大力支持，特别是一级市场申购中，基金享有许多优惠，可以用很少的资金申购新股，也可以利用同业市场大量拆借资金用于申购，在老的发行方式下，一、二级市场之间股票价格存在巨大的差距，使基金从一级市场获得了极为丰厚的回报，三是近两年我国股市连续走高，热点此起彼伏，投资者入市十分活跃，为基金获利创造了许多机会。

　　但是基金在未来一段时间将难以取得往年的辉煌，股市不可能只涨不跌，未来一段时间将难以见到类似5·19或去年那样的大牛市行情，基金获利的机会大大减少，另外基金利润的重要来源-一级市场正在发生变化，新股发行价格将会大幅提高，一级市场的利润将被压缩。因此，基金未来的业绩可能会下滑。

　　近年基金的行情主要集中在年中和年初，年初的行情属填权行情，因为基金的大部分收益必须派现给投资者，由此使得基金价格与净值之间的缩水比例加大，这为投资者制造了一种套利空间，但国内外基金价格与净值之间普遍存在20%左右的缩水。目前各基金除权的缩水比例仅15%左右，已无大的上升空间，因此，此轮填权行情已接近尾声。