日前，我国明确提出要“推进开放式基金的设立和发展”，此举标志着我国基金试点即将进入一个新时期。中国银行基金托管部总经理陈儒日前在接受记者专访时认为开放式基金具有很大的发展潜力，将揭开基金发展的崭新篇章。



    据陈儒分析，开放式基金与封闭式基金有很大的区别，主要表现在：投资者有认购、赎回的权利，基金资产规模不固定；基金不谋求上市，交易在投资者和基金公司或销售机构之间进行；价格由资产净值的大小决定，不受市场供求关系影响。



    陈儒介绍说，美国开放式基金的发展说明，基金与证券市场有相互促进的效应。美国经济109个月持续增长，股市近10年接连走高，共同基金功不可没。最近10年成为美国基金发展的鼎盛时期，资产规模从1万亿扩充到6万多亿美元。



    陈儒指出开放式是我国未来基金发展的主流，其生命力在于自身产品的创新。监管部门已明确表示，基金管理公司、托管银行和有关机构可以自主研究、设计可行的实施方案，成熟一个，推出一个。基金管理公司今后会加大市场开发和产品吸引力的研究，不强求一个模式，不片面地强调某一标准。可以预计，开放式基金在试点阶段将百花齐放，让市场说话。随着开放式基金产品及风格的多样化，未来基金业的产品会更加丰富多采，投资者会有越来越多的选择。



    陈儒强调，开放式基金推出后，前期封闭式基金可能与开放式基金并行试点一段时间。当市场出现封闭式基金折价交易时，投资者有可能热衷于开放式基金，但如果封闭式基金的供求关系发生变化，也有可能受到投资者追捧。两者最终可能出现接轨问题。



    陈儒指出，开放式基金对基金运作提出了许多挑战，其中计价问题是关系到投资者切身利益、关系到基金能否正常持续运作的关键。基金公司将增强运作、管理的透明度，确保按基金契约、招募书及有关法规来运作，以保护投资者利益，取信于投资者。



    陈儒认为，开放式基金的发展要循序渐进。未来开放式基金的发展不仅涉及证券市场，还将涉及货币、外汇、期货、期权等市场，因此与金融、证券、资本市场的发展形成互动。我国目前具备了推出开放式基金的条件，但由于基金资产计价、登记过户、信息网络建设等技术操作需要在试点过程中积累经验，暂不具备推出每天都开放的基金的条件。基金可先试行定期开放，待成熟后再逐步缩短开放时限，直到最后每天开放。



    陈儒说，我国基金业起步相对较晚，通过合资、合作经营方式进行技术移转，完全可以做到博采众长，树立后发优势。基金业只有加快人才的培养，建立合格的基金管理队伍和投资者队伍，开发出高科技、高效率的运作系统，才能尽快缩小与国外的差距。



    在谈到投资者如何买卖开放式基金时，陈儒特别提醒要注意四个问题：

    一是要根据自己的风险承受能力来选择基金投资。开放式基金的不同品种，其风险和回报不同，要想追求高回报，就要有承受高风险的能力；

    二、要关心投资成本。比如免佣的开放式基金，表面上很优惠，但其不收费是有条件的。

    三是不要一味追求现金高分红。有的基金追求现金回报，如固定收益型基金；有的基金追求资产的长期增值，很少分配甚至不分配。基金分红后，投资者对红利也可选择进行“再投资”。

    四、要关注基金管理公司的历史、经营理念等。



    陈儒，男，1964年9月生，经济学博士，高级经济师、兼职教授。现任中国银行总行基金托管部总经理，享受国务院政府特殊津贴专家。

在国内外公开出版专著十余部，代表作品有：《中国股票市场问题争鸣》、《新型投资理财工具》、《投资基金概论》、《投资基金运作与风险控制》、《中国投资基金与海外投资基金比较》等。