上月基金总体上呈现回调走势，新老基金出现分化。由于新基金对股票市场反应最为敏感，所以紧随大盘涨落，回调幅度大约为6月份涨幅的0.382-0.618。表0是12家新基金7月份运行情况，在沪深股市分别出现5.207%和6.698%的回调时，12家新基金中有5家基金的净资产出现增长，另外7家基金净资产跌幅也小于大盘指数，其中基金安信以较大的优势领先；老基金大多数走势偏软，在面临中报风险和缺乏题材的情况下，市场难以形成热点。其中宝鼎基金在7月27日公布了中期报表，上半年每基金单位收益达0.46元，走势较为强劲。认真分析7月份的基金市场，有两个问题值得注意：（1）、基金的回调幅度明显大于大盘指数。上证指数从1759点回落至最低点1471点，大约为本轮行情涨幅的0.382，而新基金回调幅度大约为其涨幅的0.382-0.618，其中安信基金表现最好。大多数老基金跌幅则更大，几乎将涨幅全部抹去。基金跌幅较大的主要原因是前期过分炒作使其市场价格脱离其净资产所致；（2）、老基金在大盘下跌时没有形成很大的市场热点。在以前的市场中，大盘下跌时人们往往会炒作基金，而本轮行情在大盘下跌时主流资金基本上没有介入基金炒作，特别是老基金的炒作，这也从另一个侧面反映出本次行情的牛市特征。

上月基金市场最大的事件是创新金融工具的出现。国内首次出现的两只优化指数型基金既引进了国外先进的指数投资法，又进行了创新，标志着我国基金市场的发展更趋于成熟。
兴和证券投资基金：7月14日在上交所公开发行29.7亿份基金单位，发起人认购3000万份基金单位，共计30亿元，7月30日将在上交所挂牌上市，简称基金兴和。基金发起人为华夏基金管理公司、华夏证券公司、北京证券公司，基金管理人为华夏基金管理公司。截止7月26日，该基金资产结构为：股票投资18.43亿元、债券投资5.99亿元，持仓比例达79%，基金资产总值达32.116亿元，每份基金单位资产净值为1.0261元，在不到半个月的时间内，单位基金净值增长率达2.61%。基金兴和作为我国第一批优化指数基金，将瞄准上证综指（A），以基金资产的50%进行指数化投资，30%进行积极投资，其余20%投资于国债。该基金的基金管理人华夏基金管理公司是我国第一批基金管理公司，成立于1998年4月9日，其管理的基金兴华截止7月23日基金净值增长率为39.34%。
普丰证券投资基金：7月14日在深交所公开发行29.7亿份基金单位，发起人认购3000万份基金单位，共计30亿元，7月30日将在深交所挂牌上市，简称基金普丰。基金发起人为国信证券有限公司、浙江证券有限公司、鞍山市信托投资股份有限公司、安徽省国际信托投资公司、鹏华基金管理公司，基金管理人为鹏华基金管理公司。截止7月26日，该基金资产结构为：股票投资14.59亿元、债券投资3.00亿元，持仓比例达58%，基金资产总值达30.373亿元，每份基金单位资产净值为1.0124元，在不到半个月的时间内，单位基金净值增长率达1.24%。基金普丰作为我国第一批优化指数基金，将瞄准深证综指（A），以基金资产的50%进行指数化投资，30%进行积极投资，其余20%投资于国债。该基金的基金管理人鹏华基金管理公司是我国较早设立的基金管理公司，成立于1998年12月22日，其管理的基金普惠截止7月23日基金净值增长率为45.2%。

展望后市，由于高科技股被基金重点看好，该板块后市走向对基金影响重大。针对目前的行情，投资者应注意以下两点：1）、新基金和沪深股市大盘指数高度相关，且相互影响。根据7月16日公布的基金投资组合公告，截止6月30日新基金的持股比重均高达76%以上，股市的涨跌对新基金影响重大，反过来，新基金能否企稳则直接影响着股票市场市场投资者的信心。由于新基金都是超级大盘基金，且透明度极高，所以市场泡沫成分较小，其价格走势基本上取决于其净资产的变化。从某种意义上讲，新基金的走势已成为沪深股市大盘指数后市走向的风向标；2）、老基金多数处于弱势，技术形态上看走势较弱。深圳基金指数的K线组合也显示弱势特征。由于大多数老基金的业绩极差，该板快能否走出目前的弱市还要看有无题材的配合。仅从图表上看，8月份应有一波反弹行情，其特征取决于市场环境的演变。