首先，我们提醒投资者要把两个指标作为大盘的风向标：第一是成交量，如成交量持续放大，则反弹仍可持续。如两地成交量之和能放大到４００亿元以上，则反弹有可能演变成反转。第二是市场热点，如市场热点仍在高科技股与资产重组股中窜动，则反弹随时可能结束。但由于年关临近，一些机构已经马放南山，因此，成交量持续放大的可能性并不大。而高科技股上周走强有可能是基金套现、为创业板市场作准备的标志，其成为持续性热点的可能性也有限。 基金重仓的科技通讯类股票出现了大幅上扬行情时必须警惕，基金等主力持续出货的态势较为明显。网络科技股筹码也逐步从集中走向分散，多数筹码已落到了中小投资者手中。即使有新庄家入驻，也会因手中缺乏足够的筹码，而不敢轻易拉升股价。美国纳指自二季度见顶５０００点之上后，一路走低，调整低点接近３０００点，调整幅度达４０％以上。上周末纳指虽带头强劲反弹，但网络股已走下神坛，市盈率重新成为投资者选择股票的重要标准，因此纳指继续上行阻力重重。那么此时启动高科技股的目的何在？

　　我们认为，这极有可能是部分基金通过拉升高科技股股价，吸引投资者跟风，在高位顺利派发高科技股，并为进入创业板作准备。近期表现较好的高科技股是以华工科技、安泰科技、亿阳信通、波导股份、兰光科技、中科三环、科苑集团、特发信息、铜峰电子为首的次新科技股。它们与创业板市场上市的条件非常接近。这类股票与老网络科技股不同，筹码多数集中在基金、机构的手中。因网络高科技二季度后鲜有表现，所以基金等主力手中的这些筹码也一直没有合适的派发机会。

　　随着创业板即将建立，目前主力拉升这类股价，目的是让创业板的股价高开高走，以减轻主板市场与创业板类似的高科技股的抛压。当然，如能吸引中小投资者跟风炒作，则基金等主力正好逢高减磅，腾出资金备战创业板。因为主板市场与创业板市场的投资资金是相通的，主板市场高科技股市盈率低，资金就会从创业板市场退出并进入主板市场；创业板市场高科技股市盈率低，资金也就会从主板市场退出并进入创业板市场。目前对基金进入创业板市场并没有任何的限制。因此，在流通盘子大致相同的条件下，从流动性方面考虑，基金介入创业板比主板市场更有优势：一是创业板上市公司的发起人股可以上市，这会使创业板上市公司的流通盘子进一步扩大，这有利于基金买卖指标的迅速实现。第二是创业板的涨跌停板放宽到２０％，这也有利于基金的进出，不会像主板那样，基金稍一建仓或出货，股价就直奔涨跌停板。因此，基金在创业板的运作将比主板更为简捷便利。



广发证券



[北京晨报]

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