隐藏巨大偿付风险的中国保险业终於多了一条投资管道。中国证监会和保监会已同意准许保险公司，担任证券投资基金及基金管理公司的发起人，使其成为继信托和证券业之後，第三个可参与证券投资基金的行业。据悉，包括中国平安保险、太平洋保险在内的多家中资保险公司，已积极准备提出申请。



    目前对於保险业加入发起证券投资基金，或基金管理公司的具体政策尚未明确，但部分业者已草拟方案试图「闯关」，有些公司更憧憬成功申设基金管理公司後，保险资金即可透过管理公司直接进入股市。



    按九七年十一月公布的《证券投资基金管理暂行办法》规定，基金和基金管理公司的发起人，只限於实收资本额至少三亿元的信托和证券公司。继证监会主席周小川发表欢迎保险公司参与发起基金的谈话後，全国政协经济委员会副主任刘鸿儒更乐观地估计，未来证券投资基金的资金主要来源将是保险公司和社会保障机构。



    保险业内人士分析，保险业的财务情况将因这项政策而大大改善。以基金管理公司为例，公司可按基金每日之净资产收取百分之一点五的管理费，平均利润率达百分之三十三，投资回报既稳定又可观，远比目前认购新基金或在二级市场购买基金的利润高出许多。



    保监会去年十月才允许保险资金间接入市，但仍对投资额度设定上限，除了平安、华泰等少数资产质量较好的保险公司，最高投资比例可达总资产的一成外，其馀的不得高於百分之五。保险资金入市半年以来，随股市的升跌，投资回报率约在百分之五至十五间。但比起过去只能存在银行收取二、三厘利息的日子来说，保险公司的资金运用成效已渐渐缓和偿付危机。



    中国保险业因为连续七次降息而一直面临支付危机，有国内金融专家更将其列为「中国金融稳定三大威胁」之首。迄至九八年九月底止，中资保险公司承担了高达十五万亿元的支付风险，但总资产却不足二千亿元。其情况之危急，由此可窥知一二。