近期公布的33家证券投资基金2000年四季度的投资组合公告显示，与去年二、三季度相比，基金投资策略开始出现微妙变化。基本有四个方面的变化趋势：

　　一、四季度，证券投资基金的股票市值比重普遍较去年二、三季度有所提高。

　　截至2000年12月31日，33家基金平均持股比例达到72.89％，比去年二、三季度的66.74％和68.47％分别提高9.21％和6.46％。除兴华、兴和、泰和和裕元四家基金外，33家基金中其余29家在四季度增仓，其中，曾在第三季度实施减仓的裕隆四季度增仓后的持仓比例一举达到78.66％，位居基金股票持仓比例第一，基金金鑫和基金裕阳分别以78.29％和77.83％名列持仓比例第二和三名。

　　二、尽管以电子通信业为代表的高科技产业仍为基金投资重点，但资金投向有从高科技产业向交通运输、能源电力和冶金等传统产业分流的趋势。

　　从基金四季度的股票投资组合行业分布来看，以电子通信业为代表的高科技行业仍在基金的股票投资组合中占有重要地位，公告显示，33家基金在电子通信业的投资比重平均达到22.72％。在由5家基金所共同持有的14只重仓个股中，有12家公司为高科技行业的上市公司，其中，东方通信、中兴通讯和大唐电信三只个股分别由6至11家基金共同持有。在基金继续重仓持有高科技行业个股的同时，基金投资组合中交通运输、能源电力、冶金、家电、服装、化工、金融地产等传统产业也的持仓比例也在四季度逐步有所提高。在基金裕阳的投资组合中，冶金行业的投资比重达到8.86％，基金裕华在纺织服装行业的投资比重达到10.84％，基金金元在能源电力行业的投资比重则达到13.22％。另外，除了电子通信业外，与高科技相关的生物医药行业仍为多家基金所青睐。与此同时，投资组合公告显示，一些昔日走势强劲的高科技个股如清华同方、深圳机场、环保股份等被减持的迹象明显。上述现象表明，随着行业景气度的周期性变换，一些传统行业在经过一段时期的产业结构调整之后，正逐步走出发展低谷，尤其是房地产、金融、冶金、交通、能源、纺织服装和商业旅游等行业的一些绩优股，其投资价值正逐步凸现，

　　三、在基金四季度投资组合的重仓个股中，宝钢股份、外运发展、京东方、恒瑞医药、宁波韵升、西山煤电、上港集箱等新股和次新股纷纷亮相其中。基金公司的"喜新厌旧" 投资策略则一目了然。

　　四、基金投资股票所涉及的行业也有较大变化，电子通讯类仍是基金重仓持有的首选，但比重较2000年中期下降了近2个百分点。位居第二位的于中期也相同，为综合类，但其市值下降趋势比较明显，下降了9.3亿元，下降幅度达16.87％；其市值占基金总持股市值的比例也由11.22％下降到7.82％，下降幅度为30.31％。市值占基金总持股市值的比例较2000年中期上升的行业有交通运输、能源电力、建材建筑、冶金、生物医药、汽车及汽配、家电、酿酒食品、金融房产等9个行业，另外7个行业则有不同程度的下降。上升幅度比较大的行业有冶金、生物医药、酿酒食品、金融房产等行业，下降幅度比较大的则有纺织服装、商贸旅游和综合类。