 中国
1、数据：
中国物流与采购联合会(CFLP)10月PMI回落。10月PMI为50.4，季调之后为48.62，季调后值已经连续两个月低于50。CFLP在新闻稿中表示，数据显示四季度经济增速仍有继续下调可能，但适度增长的基本态势不会根本改变，全年经济增长将保持9.2%左右的水平。
2、事件：
财政部上调增值税和营业税起征点。财政部日前发布关于修改《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》和《中华人民共和国营业税暂行条例实施细则》的决定，上调增值税和营业税起征点。修订后的细则从11月1日起施行。分析人士表示，此举旨在贯彻国务院关于支持小型和微型企业发展的要求，减轻小微企业税负。除上调增值税和营业税起征点外，财政部上周公布，自11月1日起至2014年10月31日，对金融机构与小型、微型企业签订的借款合同免征印花税。
中国在汇率问题上的姿态有所变化。胡锦涛在G20领导人峰会上发表讲话时说，一再要求新兴市场升值货币、减少出口，这不会带来平衡的增长，只会令全球经济陷入“平衡的衰退”，使可持续增长成为不可能。但是在最终的公报中包含了提高汇率灵活性、减少外汇储备过度积累的表述。
美国
1、数据：
建筑开支基本持平。9月美国建筑开支季调后环比增长0.2%，仍然处于低迷状态，同比则由于基数的不断下降而趋于零增长。
PMI强弱互现。10月PMI从上月的51.6回落到50.8，产出指数小幅回落，但库存、价格、出口、进口指数大幅下降，不过新订单指数却在连续三个月低于50后回升到50上方。9月非制造业PMI与8月基本持平，经济活动指数、新订单指数下滑幅度不小，而就业指数上升抵消了两者的下滑。
10月就业数据稳健。10月份非农就业上升8万人，9月人数从10.3万上修为15.8万，8月则从5.7万上修为10.4万。新增就业人数平均稳定在10万人左右这个必要水平上。失业率从9.1%小幅回落到9%，同时作为领先指数的兼职人数、工时指数上升，暗示后期就业将继续改善。
2、事件
美联储维持利率及货币政策导向不变。FOMC维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变，并维持了将至少至2013年中维持极低利率的政策导向。维持在2012年6月底前4,000亿美元扭曲操作，维持将抵押贷款支持债券到期本金再投资到MBS，以及到期国债回笼资金再投资的现有政策。FOMC称美国经济复苏步伐在第三季度有所加快显示出之前对美国经济构成打压的一些暂时性因素的影响开始消退甚至逆转。不过近期的经济数据显示出美国整体劳动力市场保持疲弱态势，失业率则依旧居高不下。通胀形势已经缓和，长期通胀预期则保持稳定。在最新的经济预测报告中进一步下调了美国经济增长预估，同时上调了美国失业率预估。
第三季度首席执行官(CEO)信心降至逾1年多最低水平。第三季度CEO信心指数降至57.7，为2010年第二季度以来最低，此前第二季度为61.1。30%接受调查的CEO称其预计美国经济未来6个月将改善，上一季度调查该比例为45%。约25%的受访CEO预计经济前景将恶化，远远高于上次调查的12%。
欧洲
1、数据：
德国零售仍然低迷。经工作日和季节调整的德国9月实际零售销售月率上升0.4%，8月修正值下降2.7%；9月实际零售销售年率仅上升0.3%。德国9月制造业订单大幅低于预期。季调后制造业订单月率下降4.3%，前月为下降1.4%，国内外订单数全面下滑，国内订单月率下降3.0%，9月海外订单下降5.4%。
欧元区通胀缓和。10月欧元区调和消费者物价指数同比上升3.0%，与9月水平相同。目前的CPI仍远高于ECB的“略低于2%”目标区，但普遍估计明年CPI将迅速回落。欧元区失业率走高。9月失业率为10.2%，成员国中，奥地利失业率最低为3.9%；西班牙失业率最高为22.6%。德国10月失业率为7.0%，前值为6.9%，为逾两年以来的首次上扬，但德国劳工部门主管表示总体上看劳动力需求依然较为旺盛。
欧元区10月服务业萎缩程度较初值水平更甚。10月服务业PMI终值从9月的48.8降至46.4，创2009年7月以来最低水平，且低于初值47.2。
英国第三季度GDP初值季率上升0.5%，创2010年第三季度以来的最高增速，前季上升0.1%；年率上升0.5%，前季上升0.6%。但统计局称，第三季度的经济增幅多受一次性因素的影响，诸如皇家婚礼、银行假期以及日本海啸对经济的消极影响有所消退等。
2、事件：
西班牙央行下调经济增长预期。称由于失业率的上升，第三季度GDP料增长0.2%，与上季度持平，年化季率为0.7%；虽然国内需求下降，但是出口和旅游业支撑了经济的增长。爱尔兰政府大幅下调了今明两年经济增长预期。将2011年GDP增速预期由1.0%下调至0.8%，并将2012年GDP增速预期由2.5%下调至1.6%。作出上述下调动作主要归因于政府明年推行52亿美元规模的减赤措施。爱尔兰政府预计2011年预算赤字将GDP的10.3%，2012年占8.6%。法国政府预计将宣布新一轮赤字削减措施，规模在60亿至80亿欧元之间，同时将明年经济增长预期从1.75%下调至1%。
希腊公投风波。希腊总理帕潘德里欧昨天令人意外地呼吁就欧盟对希腊的纾困协议举行全民公投。在援助方案下，政府要继续实行紧缩性的财政政策，包括增加税收、减少薪酬、裁员和私有化等一系列措施，触及到本国国民的切身利益，执政党党内有很多议员认为其他党派也参与分担财政紧缩政策所带来的沉重政治压力。但是如果公投出现意外，希腊的选择就剩下是全面违约与退出欧元区。希腊公投的提议让全球股市暴跌，令欧盟国家大为紧张。萨科齐召集主要政府官员及央行行长举行临时会议，并与默克尔进行电话商议。英国财政大臣奥斯本表示，必须遵守欧元区国家上周达成的协议。欧元区主席容克表示，希腊公投计划对已经不稳的局势增添了巨大的紧张和不确定性，如果希腊希腊在援助协议的公投中遭遇失败，那么该国可能会面临破产。容克表示，欧元区不会接受任何成员国拒不履行上周领导人峰会达成的协议。德、法、欧盟、欧洲中央银行以及国际货币基金组织领导人将于2日在法国戛纳举行二十国集团领导人峰会前的特别首脑会议，共商解决危机办法。德法两国领导人决定停止向希腊提供80亿欧元援助，警告称希腊一旦同意就经济援助进行公投，将切断所有欧盟援助，并表示希腊公投将决定希腊是否成为欧元区17个成员国中首个退出国。临近周末希腊宣布取消公投，同时政府在议会的信任投票中以微弱多数获胜。
欧央行意外降息。出乎市场的预料，ECB在本月货币政策会议中宣部降息25个基点至1.25%。新上任的欧央行行长德拉基表示，主权债务危机导致的金融紧张已经对经济增长前景构成了实质性损害，经济前景高度不确定且走低风险很大，货币信贷增长仍然疲弱，尽管通胀率仍然较高但估计明年开始将会回落。因此欧央行决定降息。同时呼吁欧洲政府落实财政紧缩和结构改革，尤其是落实10月26日欧盟峰会达成的协议。
其他
日本31日再度干预外汇市场。日本财政大臣表示，干预是单方面的行动，但没有对干预规模置评。上周日本央行宣布扩大资产购置规模5万亿日元(约合660亿美元)至20万亿日元，所有的购置增量都将投入到日本国债上。
世界领先的期货交易商曼氏金融破产。曼氏金融合计持有63亿美元的欧债敞口，债务总额已达到公司总资产的5.2倍。公司第三季度亏损了1.86亿美元，信用等级被下调至垃圾级别。曼氏金融是世界最大的期货交易商，也是世界最大的证券市场公开上市的对冲基金运营商。
OECD大幅调低2012年全球经济增长预期。其中，将欧元区经济增长预期从2%下调到0.3%，部分成员国将出现经济负增长局面，并指出若无法重振市场对部分成员国的信心，可能导致经济增速急速下滑；将美国经济增长预期从3.1%削减至1.8%，并警告称，如果领导人无法解决债务危机，恐令全球经济面临巨大的下行风险；将中国增长预期从9.2%下调到8.6%。
澳洲联储宣布下调基准利率0.25个百分点至4.5%。这是2009年4月以来澳洲联储首次下调利率。澳洲联储主席斯蒂文斯在声明中称，近来的数据表明需求疲软及汇率走高已遏制通胀，在整体增长温和、通胀很可能会接近央行目标及资源以外领域信心疲软的形势下，现在采取更中立性的货币政策立场与一段时间内实现持续增长和2%-3%的通胀目标相一致。
G20领导人在增加IMF资金问题上达成意向但没有具体计划：支持IMF推出一个单一工具，满足其成员国的紧急援助需要。已做好准备，确保能及时动员更多的资源，财长在下一次会议上进行合作，配置一系列的不同可选方案，其中包括双边性地增加对IMF和SDR的贡献，自愿向IMF的诸如管理账户等特殊结构捐款。默克尔4日G20峰会上表示，各国政府在出资之前都在等待欧洲一周前达成的欧洲救助方案进一步的细节。G20领导人对财政问题的看法：发达经济体承诺采取政策构筑信心，支持经济增长，执行清晰、可靠和有针对性的措施来达成财政的巩固。公共财政状况依然良好的国家承诺让自动稳定机制产生作用，自由采取行动来支持国内需求，应对经济环境潜在的实质性恶化。G20领导人提出增强汇率灵活性：拥有大量经常帐结余的国家承诺进行改革，增强国内需求，并使汇率具有更大的灵活度。致力于更快速行动，构筑一个更由市场来决定的汇率系统，提升汇率的灵活度以体现经济的基本面状况，避免汇率长时间失准，限制通过低估币值来进行竞争。履行所达成的《增长和就业行动计划》中的汇率改革承诺，弥补短期内的经济增长弱点，恢复金融稳定，增强中期内经济增长的基础。我们的行动将有助于化解全球流动性和资本流动的波动所产生的挑战，进而将进一步推动汇率改革，减少储备的过度积累。
点评
中国物流协会PMI指标季调后继续处于收缩态势，这与汇丰PMI构成背离，但结合其他信息看，物流协会PMI更可能符合真实情况。另一方面，政策立场也在从之前的紧缩逐步变为维稳，但尚未转变为刺激。预期11月中央经济工作会议会继续发出控制通胀和地产泡沫，同时更加注重防范经济过快下滑和金融风险的声音。宏观调控正从全面收紧转为真正是有保有压，货币信贷政策根据市场松紧状态而略有放松。这一变化有助于对冲欧元区经济快速下滑带来的额外冲击，促使软着陆的达成。
美国经济指标继续指向温和增长，美联储继续保持政策稳定。短期关注的重点将转向本月底美国减赤委员会是否能提出提案，这将对明年美国财政收缩步伐产生重大影响。
欧洲方面经济指标继续恶化，各国纷纷下调经济增长预期，减赤和增长之间的矛盾继续趋于加剧。希腊公投风波虽然最终得到解决，但其暴露出问题国内部政治压力巨大，也表现出德法反对无序违约的强硬姿态。市场信心在动荡中进一步遭到打击。不过，德拉吉上台后ECB的“首秀”态度明确，发挥了较好的效果。
G20峰会取得了一些成果。首先是救助欧洲方面，明确了IMF主导下共同出资救助方向；其次是在财政政策方面，要求在问题国家巩固财政的同时，良好国家应该发挥刺激内需的作用；第三是在国际平衡方面，似乎中国做出了重大调整，接受了提高汇率市场化和降低外汇储备积累的要求；最后是国际金融治理方面，明确了全球的系统重要性银行。
总的来说，目前各主要经济体的基本面大体如期展开变化，关注的焦点仍在政策上。各国应对政策在曲折中缓步推进，但均继续处于应对短期压力而不是解决内在矛盾的状态。这决定了政策将来在内在矛盾推动下还将发生许多事件、变化和曲折，仍处于高度不稳定的阶段。 |
