下半年基金投资首选指数型

　　今年上半年，权益类投资基金收获颇丰。截至上周五，可比较的132只股票型基金今年以来平均涨幅为48.74％、72只偏股型基金今年以来平均涨幅为42.05％。时至年中，在估值上升、IPO全面开闸的情况下，下半年基金还有没有投资机会？又有哪些基金会表现突出？这成为投资者关心的焦点。

　　IPO重启影响小通胀预期推升股市

　　渤海证券研究所副所长谢富华表示，IPO重启后短期内将对A股市场产生一定的冲击，但长期来看并不会影响市场的运行规律；而大小非解禁与减持对09年股市的走势影响并不大。

　　渤海证券在统计了历次IPO暂停和重启前后的股票市场表现后发现，IPO重启前市场在恐慌心理的作用下大多出现大幅下跌的情况，IPO重启后市场则有所企稳，仅2001年例外。历史经验同时表明，新股发行与中长期市场下跌并没有必然联系。谢富华指出，单一账户的申购办法有利于股票一二级市场的稳定，也有利于股市的长远发展。

　　此外，在通胀预期上，谢富华表示，从目前情况看，美国十年期国债利率逐步回升表明通胀预期已经形成。国内方面，考虑到09年下半年翘尾因素的逐步消褪，CPI和PPI的降速也将逐步缩窄，而且CPI将于四季度恢复正增长，这也意味着经历通缩向通胀的转变。届时，不断加强的通胀预期将推升商品价格，提升股票市场估值空间，也将成为下半年另一个推升股市重要因素。

　　对于股市的运行空间,渤海证券预测在2400点-3300点之间。

　　首选指数型增持混合型

　　渤海证券表示，在震荡市场中，非指数型偏股型基金表现较好；一旦市场进入快速上升阶段，指数型基金则表现突出，如在2009年中各类型基金中，指数型基金表现较为突出。然而基于对2009下半年市场以震荡上行为主的判断，开放式股票型基金、指数型基金应成为2009年投资首选，封闭式基金、开放式混合型基金为次之。债券型基金和货币市场基金是低风险偏好投资者和大机构配置的主要品种，但投资者还应把握市场的主流方向，仍建议以股票型基金为主。

　　长城证券则表示，建议超配置选股、选时能力强的中小规模的混合型基金，低配100亿以上规模的股票型基金。因为与大规模基金相比，中小规模基金在阶段性行情中调整资产配置和行业配置方面具有灵活性，更适合2009年下半年A股市场的运行特点。