华安国内视点：国内走出独立下跌行情

　　基金表现与分析（3月9日－3月13日）

　　本周前四个交易日全球各主要市场表现为全面上涨，其中恒生指数上涨 0.67% ， H 股指数上涨 2.61% ，道琼斯指数上涨 8.20% ，纳斯达克指数上涨 10.22% ，日经 225 指数上涨 0.35% ，英国富时指数上涨 5.14% 。从本周大盘运行的情况来看，在经历了上周的缩量反弹后，本周大盘的反弹势头并没有能够延续，多空分歧的加剧导致盘中指数波动幅度明显增大，与周边市场全面上涨所不同的是，国内市场继续走出独立行情，最终一周下跌 2.93% 。从本周成交量方面来看，总体上较上周出现两成以上的大幅萎缩，已经连续五周大幅缩量，显示投资者参与意愿持续下降 。

注：基金净值数据更新截止至09年3月13日

数据：晨星 ；回报（%）　

中国A股市场

　　纵观全周交易，主要有以下特点：

　　首先，本周市场总体活跃程度较前几周有明显的下降，市场热点并不突出，总体表现为普涨普跌的格局，显示出在大盘方向不明的情况下，投资者心态并不稳定。

　　其次，本周在大盘出现调整的情况下，作为市场强弱风向标的题材概念类品种如新能源、建材、农业等却没有表现出强者恒强的特点，内部分化较为严重，其中农业以 5.98% 的周跌幅位列天相行业跌幅榜第二位，显示出市场开始出现走弱迹象。

　　最后，本周机构传统重仓品种继续扮演了领跌市场的角色，食品、商业、石化、汽车、银行、家电等的跌幅均超过了同期大盘，显示出目前机构投资者对于未来大盘的走向较为谨慎。

中信行业指数表现

中国债券市场

　　1. 公开市场操作情况

　　本周二央行在公开市场上以利率招标方式开展了 28 天共 1000 亿元的正回购，中标利率为 0.9% ，和上周二 28 天正回购利率持平。本周四央行在公开市场上以价格招标方式发行共 700 亿的 3 个月央票，中标利率为 0.965% ，和最近一次 3 个月央票中标利率持平。本周到期的央票和正回购为 1519.7488 亿元，央票和正回购共发行 1698.32 亿元，因此本周净回笼资金为 178.5712 亿元。

　　2. 银行间债市

　　本周债市收益率曲线整体缓慢下移 , 短期品种市场供不应求，机构对长期品种仍较谨慎。至周五，半年期央票收在 1.02-1.03% 左右，较周一下行 1 个 BP 左右。近 5 年期国债收在 2.36% ，较周一下行 1.5 个 BP 左右；近 10 年期国债收在 3.09% ，较周一下行 6 个 BP 左右； 30 年国债收在 3.975% 左右 , 较周一上行半个 BP 左右。

　　短融方面，新发品种受到市场热捧。至周五，近一年的 AAA 短融 09 华能 CP01 成交在 1.47% ， AA+ 新发短融 09 苏交通 CP01 、 09 葛洲坝成交在 1.75-1.8% ， AA 新发短融 09 首旅 CP01 成交在 1.93-1.98% ， AA- 新发短融 09 鲁西 CP01 成交在 2.35-2.4% 。  

　　3. 交易所债市

　　本周交易所国债市场保持温和上扬态势，与上周相比，收益率曲线出现整体下移。受股市影响，可转债市场也出现小幅波动。

　　本周上证国债指数以 120.80 点开盘，收于 121.05 点，较上周末上涨 0.23% ，全周成交 32.53 亿元。整体来看，与上周相比，本周收益率曲线出现平行下移。本周交易所国债关键年限 1 、 2 、 3 、 5 、 7 、 10 、 15 年到期收益率分别约为 1.09% 、 1.47% 、 1.90% 、 2.57% 、 3.00% 、 3.36% 、 3.67% 。

　　4. 资金面情况

　　本周银行间市场资金面维持充裕。至周五， 1 天回购加权平均利率为 0.81% ，较周一下行 0.5 个 BP ； 7 天回购加权平均利率为 0.95% ，较周一下行近 2 个 BP ； 14 天回购加权平均利率收盘为 0.94% ，和周一持平。预计近期回购利率继续保持稳定。

　　详情请见附件 华安视点20090318

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