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华安视点：上周沪深两市震荡走低
数据：晨星；回报（%）；
上周全球各主要市场指数出现全面上涨行情，恒生指数大幅上涨5.78%，H股指数上涨7.70%，道琼斯指数上涨6.69%，纳斯达克指数上涨7.04%，英国富时指数上涨7.19%，日经225指数上涨1.56%。
从全年情况来看，华安旗下基金表现较好。宝利配置基金2008年在可比的积极配置型基金中排名第八。两只封闭基金安顺和安信在可比封闭式基金中排名第三和第四。
中国A股市场
上周是2008年的最后一个交易周，尽管外围市场普遍上涨，但最后三个交易日并没有给A 股投资者带来任何惊喜，沪深两市在清淡的交投中震荡走低，以65%的年度跌幅结束了2008 年的行情。面对充满不确定性的新年，投资者更多的采取谨慎观望态度。上证综指一周小幅下跌1.66%，300指数下跌2.38%，180指数下跌2.08%，深成指下跌3.26%，深综指下跌2.82%，中小板指数上涨0.06%。
从上周天相行业的表现来看，49个分类行业中有11个以红盘报收，行业间的差距并不十分明显。具体来看，除了与出台政策直接相关的建筑建材行业以外，领涨的行业还是医药、软件等今年以来的强势行业。医药流通、生物制品、软件及服务分别上涨了2.74%、1.99%和1.87%，位列天相行业涨幅榜的一、二、四位。在跌幅靠前的行业方面，具有明显周期性的行业化工、钢铁明显疲弱，一周跌幅7.73%和5.62%，列跌幅榜第一和第二位。贸易行业由于缺乏基本面支持，本周也遭到了资金的大肆抛售，跌幅达到5.33%。
从A-H溢价水平来看，上周A-H股价差大幅下降。目前A-H股溢价水平居前的行业为化工、公用事业、机械、家电、电气、航空、医药等，保险、建材、钢铁、银行等行业部分个股处于折价水平。目前A 股处于折价水平的有中国平安（19.6%）、海螺水泥（17.5%）、中国人寿10.2%）、鞍钢股份（9.1%）、招商银行（4.0%）、交通银行（3.9%）、工商银行（1.6%）、中国铁建（3.7%）
08年市场回顾
上证指数在2007年10月创出历史高点6124点之后震荡回落，进入2008年后一路单边下跌，最低点探至1664点，一年时间从高点到低点的累计跌幅达72%，仅次于1993年到1994年度的325点，那轮行情A股跌幅达79%。
从年线走势图来看，2008年上证综指从5265.00点开盘，到年末的收盘1820.81点，回到了06年中期的水平，高达65.4%的下跌幅度，创造了A股有史以来的最大年度跌幅。尽管政府多次出台利好股市的政策和措施，始终未能扭转这一趋势。
08年A股市场所有行业年度涨跌幅均为负，充分反映了系统风险的威力。从涨跌幅中我们还是可以发现不同行业的差异。从不同行业的表现来看，周期性比较弱的行业表现明显好于大盘，医药、农业、TMT表现出相对较强的抗跌性，而周期性行业则面临了较大的风险释放，有色金属、石油开采、金融保险和钢铁等行业跌幅均超过大盘指数。
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